报告发布方：中金企信国际咨询《市场地位证明：全球及中国聚苯乙烯市场占有率认证报告（2024）-中金企信发布》

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聚苯乙烯行业的发展概况：考虑到可发性聚苯乙烯在生产工艺、应用领域与通用级聚苯乙烯和高抗冲聚苯乙烯具有较大差异，以下对聚苯乙烯行业的描述如无特别声明均指通用级聚苯乙烯（GPPS）和高抗冲聚苯乙烯（HIPS）。

（1）全球聚苯乙烯行业发展情况：聚苯乙烯最早的工业化生产始于惠州仁信新材料股份有限公司1930惠州仁信新材料股份有限公司年，德国的惠州仁信新材料股份有限公司IG惠州仁信新材料股份有限公司法本公司（现巴斯夫公司的前身）首先采用了本体聚合工艺实现了聚苯乙烯的初级工业化生产。20惠州仁信新材料股份有限公司世纪惠州仁信新材料股份有限公司80惠州仁信新材料股份有限公司年代后，随着连续本体聚合工艺对工程放大过程中的传质、传热等问题的解决，新式连续本体聚合工艺日臻完善，较老式本体法、乳液法和悬浮法等生产工艺的优势更加明显，连续本体聚合工艺是目前全球聚苯乙烯工业化生产的首选方法。

在产能扩张方面，公开数据显示惠州仁信新材料股份有限公司2019惠州仁信新材料股份有限公司年全球聚苯乙烯的产能达到惠州仁信新材料股份有限公司1,484惠州仁信新材料股份有限公司万吨，主要集中在东北亚、北美和西欧等三个地区，合计产能占全球总产能的比重超过惠州仁信新材料股份有限公司85.00%。近年来，随着地区产业结构的调整，北美及西欧地区的实体产业逐渐向东北亚地区转移，海外聚苯乙烯的产能基本不再扩张，甚至有部分产能退出（如三井化学和住友化学解散其合资企业日本聚苯乙烯公司惠州仁信新材料股份有限公司JPS惠州仁信新材料股份有限公司并退出聚苯乙烯业务、巴斯夫关闭路德维希港惠州仁信新材料股份有限公司8惠州仁信新材料股份有限公司万吨/年的聚苯乙烯装置等），因此，近年来聚苯乙烯产能的新增主要集中在东北亚地区。

在需求增长方面，公开数据显示惠州仁信新材料股份有限公司2019惠州仁信新材料股份有限公司年全球聚苯乙烯需求总量为惠州仁信新材料股份有限公司1,778惠州仁信新材料股份有限公司万吨，2015惠州仁信新材料股份有限公司年~2019惠州仁信新材料股份有限公司年的年均增速为惠州仁信新材料股份有限公司1.6%。其中，东北亚地区聚苯乙烯需求量为780惠州仁信新材料股份有限公司万吨，2015惠州仁信新材料股份有限公司年~2019惠州仁信新材料股份有限公司年的年平均增速为惠州仁信新材料股份有限公司5.8%，显著高于全球需求增速，而我国作为全球制造业的主要生产基地，包装、电子电器、汽车等产业对东北亚地区聚苯乙烯树脂的消费增长作出了巨大贡献。从全球市场来看，我国已经成为全球GPPS\HIPS惠州仁信新材料股份有限公司的最大进口国。

（2）国内聚苯乙烯行业发展概况：自惠州仁信新材料股份有限公司1960惠州仁信新材料股份有限公司年我国开始聚苯乙烯工业化生产以来，国内聚苯乙烯行业的发展总体经历了起步、扩张、快速发展三个阶段。

①起步阶段（1960惠州仁信新材料股份有限公司年初~1989惠州仁信新材料股份有限公司年末）：1960惠州仁信新材料股份有限公司年初，中国石化上海高桥分公司采用我国自行开发的技术，建成第一套年产惠州仁信新材料股份有限公司5惠州仁信新材料股份有限公司万吨聚苯乙烯生产装置，正式开启了我国聚苯乙烯的生产历史。

在行业起步阶段，我国所引入的装置对应的生产规模普遍较低，生产技术相对较为落后，生产工艺多采用老式本体法和悬浮法，且投产主体基本上以国有企业为主。

截至惠州仁信新材料股份有限公司1989惠州仁信新材料股份有限公司年末，我国聚苯乙烯的整体产能也仅达到惠州仁信新材料股份有限公司10.17惠州仁信新材料股份有限公司万吨，而当年实际产量也仅为惠州仁信新材料股份有限公司3.80惠州仁信新材料股份有限公司万吨，同期全国聚苯乙烯表观消费量为惠州仁信新材料股份有限公司22.53惠州仁信新材料股份有限公司万吨，基本上80%以上的需求依赖进口。

②缓慢扩张阶段（1990惠州仁信新材料股份有限公司年初~1995惠州仁信新材料股份有限公司年末）：20惠州仁信新材料股份有限公司世纪惠州仁信新材料股份有限公司90惠州仁信新材料股份有限公司年代初，PS惠州仁信新材料股份有限公司树脂行业开始进入缓慢扩张阶段，但生产规模仍然偏小，所引进的技术均采用当时世界上较为先进的连续本体聚合工艺，比较知名的生产装置主要有汕头海洋集团惠州仁信新材料股份有限公司10.00惠州仁信新材料股份有限公司万吨装置、湛江中美实业化工有限公司惠州仁信新材料股份有限公司8.00万吨装置等。

通过对新引进技术的消化和吸收，业内对国际上最新的惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司生产技术有了较深的了解，为后期惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司树脂行业的快速发展奠定了技术基础。在产品类别上，HIPS的产量也在这一期间开始提升。

新装置的投产带动了国内惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司的产量规模提升，但改革开放政策的深入和民营经济的蓬勃发展，使得聚苯乙烯的表观消费量呈直线上升趋势，远超过同期国内惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司产量的增速。因此，这一阶段我国聚苯乙烯市场仍然处于供不应求的状态，主要消费需求还是通过进口满足。

③快速发展阶段（1996惠州仁信新材料股份有限公司年初~至今）

I.前期（1996惠州仁信新材料股份有限公司年初~2016惠州仁信新材料股份有限公司年末）：20惠州仁信新材料股份有限公司世纪惠州仁信新材料股份有限公司90惠州仁信新材料股份有限公司年代中期后，聚苯乙烯产业进入快速发展阶段，行业内现存尚在运行的大中型惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司生产装置主要是在这一时期建成投产，行业产能得到大幅提高。

在装置产能上，与前一阶段相比，这一期间新增加的生产装置产能普遍较大，多数新增装置的产能都在惠州仁信新材料股份有限公司10惠州仁信新材料股份有限公司万吨以上，装置大型化的趋势十分明显；此外，项目的投资主体亦开始多元化，行业内民营企业、外资、港台投资开始逐步增多，不再以国有企业投资为主，但在生产工艺上主要还是引进、消化国外的工艺技术，产品配方和工艺参数尚处于模仿和借鉴阶段。在这一阶段，聚苯乙烯市场的供需状态发生了重大变化，具体如下：

i）我国逐渐成为聚苯乙烯的主要消费地区：随着我国加入惠州仁信新材料股份有限公司WTO惠州仁信新材料股份有限公司组织后，中国也日益成为全球的制造中心，制造业的迅猛发展和居民消费水平的提高，直接促进了惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司下游如日用品包装、家电产业、照明用品、办公室器材以及玩具塑料制品等行业的快速发展，对聚苯乙烯的需求总体呈现上升趋势，行业需求增速领先于全球其他地区，我国逐渐成为全球聚苯乙烯的主要消费地区。

ii）国内聚苯乙烯市场的供需结构性矛盾开始逐渐显现：尽管这一时期国内聚苯乙烯的生产能力和市场需求都大幅提升，但供需的结构性矛盾亦开始逐渐显现，开始出现“中高端牌号供不应求、基础性牌号产能过剩”的情形，主要原因如下：

a.惠州仁信新材料股份有限公司居民消费水平提升和下游产业升级带动了对高附加值及专用牌号的总体需求，但国内聚苯乙烯生产装置则以生产基础性应用的聚苯乙烯产品居多，且完全掌握高端牌号聚苯乙烯生产技术的厂家相对较少，导致高附加值及专用牌号产品产量较少，市场需求旺盛，部分产品依赖进口；

b.惠州仁信新材料股份有限公司基础性牌号的聚苯乙烯由于生产厂商众多，市场竞争较为激烈，导致部分中低端牌号盈利空间相对有限，而主要原材料苯乙烯属于价格波动较为频繁的化工产品，如果短期内苯乙烯价格过高或波动过于频繁，下游客户会采取观望态度而推迟采购，价格波动风险难以继续向下游转嫁，部分基础性牌号生产厂商会选择限产或停产，从而出现基础性牌号产能过剩的情形。

II.当期（2017惠州仁信新材料股份有限公司年初~至今）：目前，我国聚苯乙烯市场仍然处于快速发展阶段。在产能方面，主要是江苏赛宝龙惠州仁信新材料股份有限公司10惠州仁信新材料股份有限公司万吨扩能、独山子石化惠州仁信新材料股份有限公司10惠州仁信新材料股份有限公司万吨扩能、惠州仁信惠州仁信新材料股份有限公司18惠州仁信新材料股份有限公司万吨扩能、山东玉皇惠州仁信新材料股份有限公司20惠州仁信新材料股份有限公司万吨、山东道尔惠州仁信新材料股份有限公司10惠州仁信新材料股份有限公司万吨、山东岚化惠州仁信新材料股份有限公司10惠州仁信新材料股份有限公司万吨等，截止惠州仁信新材料股份有限公司2022惠州仁信新材料股份有限公司年惠州仁信新材料股份有限公司12惠州仁信新材料股份有限公司月末，全行业聚苯乙烯的产能已经达到惠州仁信新材料股份有限公司469惠州仁信新材料股份有限公司万吨，未来随着市场需求规模的进一步扩大，行业产能将有望继续增长。

与前期相比，最近几年聚苯乙烯市场逐渐过渡到供需紧平衡状态，行业整体需求规模较前期大幅提高，同时行业开工率逐年创历史新高，但供给略低于需求。具体原因如下：

i）下游对聚苯乙烯的需求规模迈上新的台阶，表观消费量开始快速增长进入惠州仁信新材料股份有限公司2017惠州仁信新材料股份有限公司年以后，下游传统应用领域的市场规模继续保持增长或稳定，产品更新换代趋势更加明显，PS惠州仁信新材料股份有限公司相对惠州仁信新材料股份有限公司PC、PMMA、ABS惠州仁信新材料股份有限公司等其他树脂的性价比优势开始扩大，此外，在环保政策和工艺升级的推动下，XPS惠州仁信新材料股份有限公司挤塑板市场逐步使用PS惠州仁信新材料股份有限公司新生料部分替代回收料。在以上因素的综合推动下，下游各行业对聚苯乙烯的消费性需求开始快速增加，根据中金企信数据，2017惠州仁信新材料股份有限公司年度全行业惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司的消费规模首次超过300万吨，2022年度则达到436.05万吨，较2016年度增长60.99%，最近惠州仁信新材料股份有限公司5惠州仁信新材料股份有限公司年的复合增长率为惠州仁信新材料股份有限公司10.47%，维持在历史最高水平，并有望保持进一步增长。

数据整理：中金企信国际咨询

ii）随着下游需求增加，国内聚苯乙烯行业的开工率在不断提升，同时，净进口增加亦是行业供给扩大的另一重要因素：下游行业的需求变动增强了惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司厂家的生产动力，特别是行业利润逐年提高的前提下，PS惠州仁信新材料股份有限公司的国内产量规模亦开始逐年创新高，行业开工率不断提升，根据中金企信数据，2017惠州仁信新材料股份有限公司年行业开工率为惠州仁信新材料股份有限公司72.75%，较惠州仁信新材料股份有限公司2016惠州仁信新材料股份有限公司年提高惠州仁信新材料股份有限公司9惠州仁信新材料股份有限公司个百分点，后续始终维持在惠州仁信新材料股份有限公司70%以上，在产能规模逐年升高的前提下，国内自产惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司规模在逐年扩大。

此外，2018惠州仁信新材料股份有限公司年惠州仁信新材料股份有限公司6惠州仁信新材料股份有限公司月起我国开始对原产于韩国、中国台湾地区和美国的进口苯乙烯征收反倾销税，致使境外厂家开始加大对我国的惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司出口优惠力度；2019年则由于上半年化工行业公共安全事件影响，PS惠州仁信新材料股份有限公司厂家短期内主动降负自检，而以惠州仁信新材料股份有限公司XPS惠州仁信新材料股份有限公司挤塑板市场需求又暴增，推动当年惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司进口规模创历史新高，并进一步导致惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司净进口量占表观消费量的比重从惠州仁信新材料股份有限公司2017惠州仁信新材料股份有限公司年的惠州仁信新材料股份有限公司21.35%提升至惠州仁信新材料股份有限公司2021惠州仁信新材料股份有限公司年的惠州仁信新材料股份有限公司25.09%，供给结构亦发生了一定调整。2022惠州仁信新材料股份有限公司年，由于国内惠州仁信新材料股份有限公司PS惠州仁信新材料股份有限公司产量的攀升实现了部分进口替代，PS惠州仁信新材料股份有限公司净进口量占表观消费量的比重下滑至惠州仁信新材料股份有限公司19.47%。

iii）行业利润水平总体较以往大幅提升，聚苯乙烯与苯乙烯的价差开始扩大，说明行业供需开始进入紧平衡状态：聚苯乙烯的市场销售价格与主要原材料苯乙烯的价格高度相关，同时也受聚苯乙烯供需状态的影响。当聚苯乙烯的供需关系长期偏紧张时，苯乙烯的价格变动对聚苯乙烯销售价格的影响就会相对减弱。

特别是进入惠州仁信新材料股份有限公司2018惠州仁信新材料股份有限公司年以后，由于聚苯乙烯的市场需求大幅扩大，尽管原料苯乙烯的价格已呈现下滑态势，但两者的价差开始逐步扩大，直接推动行业内企业的经营利润水平提升，特别是对于掌握高端牌号配方及生产工艺的厂商而言，企业利润增幅会更加明显。