经过二十多年的发展，轨道交通行业形成了工程建设、装备制造和运营维保三大产业集群，构成了差异化的产业格局。伴随着运营线路里程和车辆保有量的持续增长，我国运营维保服务后市场步入黄金发展期，其中整线智能运营维保服务将成为轨道交通后市场最具发展前景、最核心的产业环节。

中国轨道交通三大产业板块

（1）轨道交通政策利好：2019年9月19日，中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，到2035年基本建成交通强国，建设城市群一体化交通网，推进干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通融合发展。

2020年3月，中央政治局常委会召开会议，提出加速推进国家规划的重大工程和基础设施建设，加快5G网络、数据中心、轨道交通建设等新型基础设施建设进度，其中城际高速铁路和城际轨道交通是未来规划布局的重点发展方向。4月20日国家发改委新闻发布会上，进一步明确深度应用互联网、大数据、人工智能等技术的智能交通基础设施建设是“新基建”中融合基础设施现阶段重要的组成部分。

在政策利好的背景下，近年来轨道交通投资高位增长。据中金企信国际咨询公布的《2020-2026年中国轨道交通运营维保服务市场竞争力分析及投资战略预测研发报告》统计数据显示：2019年全国铁路固定资产投资完成8,029亿元，与2018年基本持平，在高位呈平稳趋势。城市轨道交通方面，2019年我国内地新增运营线路968.77公里，同比增长超过30%，总投资约4,926亿元，持续高速增长。

（2）轨道交通运营维保服务：与新建投资不同，轨道交通线路投入运营后进入后市场阶段，运营维保服务产业覆盖轨道交通线路的全生命周期，通常长达数十年甚至上百年。随着轨道交通运营里程的持续增长，运营维保服务后市场无论存量还是增量业务，都具有确定性和可持续性，其中整线运营维保服务是最核心、体量最大的产业板块。

2019年铁路投产新线8,489公里，其中高速铁路5,474公里；城市轨道交通新开通线路968.77公里。截至年底，全国铁路营业里程达13.9万公里，其中高铁3.5万公里；累计已有40个城市开通城市轨道交通运营线路6,730公里，再创历史新高。

2012-2019年中国城轨交通运营长度分析

数据统计：中金企信国际咨询

随着在建项目的陆续投入运营，客户对专业化、智能化、市场化整条线路运营维保服务需求的快速增加，未来在中国一定会出现专业运营维保几十条线路的公司，诞生千亿级超型企业。

美国、日本、欧洲等国外轨道交通成熟市场的产业现状，很好的印证了这一趋势。在完成大规模基础设施建设后，占据其轨道交通行业最主要市场空间的是轨道交通整条线路运营维保服务商（如香港地铁、美国BNSF铁路公司等），专业化运营城市轨道交通线路和货运铁路线路的模式已经得到了充分的验证，成为伯克希尔·哈撒韦公司等国外专业投资机构长期价值投资的选择。国外成熟市场运营维保服务等后市场投入在当期轨道交通总投资的占比远远高于国内，并呈现出多元化、专业化格局。

（3）中国运营维保后市场空间及容量：轨道交通运营维保后市场空间与运营里程和车辆保有量正相关，与轨道交通重置成本保持一定的比例关系。根据行业经验，运营维保支出一般占重置成本总投资的2%至3%。

以城市轨道交通为例，2019年底我国内地开通运营线路6,730公里，按照每公里平均造价10亿元计算，运维后市场规模约1,346亿元至2,019亿元。根据中国城市轨道交通协会预测，2028年运营里程将达到1.5万公里，是2019年的2.2倍，后市场规模将达到3,000亿元至4,500亿元。仅分析城市轨道交通运营维保服务市场的容量即可发现，我国运营维保服务后市场正处在快速增长期。

根据测算：未来十年中国城市轨道线路将达到千条，铁路网规模达到20万公里，地方铁路超过200条，轨道交通整线运营维保服务将逐渐成长为千亿级的大市场，空间广阔，在此市场趋势下，必然会诞生千亿级的整线智能运营维保服务专业公司。

（4）轨道交通后市场核心产业模式：轨道交通作为公共安全关键行业，一直以来由政府主导，改革创新动力不足，新技术、新产品的应用需要经过很长的周期，运营维保仍为人员密集型作业，各项成本居高不下。随着运营里程和车辆保有量的持续增长，在宏观经济发展和地方财政的双重压力下，持续依赖巨额政府补贴不是轨道交通特别是运营维保后市场发展的长久之计，急需通过模式改革实现产业升级。

首先，各地方政府引入社会资本盘活资产、降低负债、增加财政收入的需求日益明显。新建线路可以BOT模式直接引入社会资本，在分担政府建设投资压力的同时，从建设初期即将项目整体委托给专业性强、有资质、有经验的第三方进行运营管理，降低长期运营维保成本。既有线路则可通过TOT模式引入社会资本，通过转让长期运营维保权盘活资产，获取政收入，并将整线或部分运营维保服务交由市场化的专业化第三方，利用市场化机制降低成本、提高效率，有效控制长期财政支出。

其次，轨道交通运营维保以智能化体系减人增效迫在眉睫。通过广泛应用先进的机器人、大数据、物联网、人工智能等新技术，对传统装备系统进行智能化升级或替代，减少人员投入、降低能源消耗、节省日常费用，全面提升列车运营维护和运营管理水平。2020年3月12日中国城市轨道交通协会下发《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》，明确指出应推进城轨信息化、发展智能系统、建设智慧城轨。神州高铁是国内唯一一家可提供运营维保全产业链智能化装备体系的公司，各类检修机器人逐步推广应用，装备系统智能化、数据化、信息化日趋成熟，为整线智能运营维保服务提供了独有的强大支撑。

最后，随着不同类型主体参与轨道交通运营维保服务，未来将形成多元化竞争格局。一方面城市轨道交通运营公司中出现部分市场化先行者，凭借成熟的运营管理经验，走出本地区，在国内北京、杭州、郑州等城市以及国际市场布局整线智能运营维保服务；另一方面事轨道交通工程建设和车辆制造的大型企业参与BOT或TOT项目投资，以合作方式参与部分运营维保业务；此外，以神州高铁为代表的运营维保装备系统提供商也在向运营维保服务商升级。