（1）风电减速器行业发展概况：减速器应用范围广泛，市场空间广阔，根据产品应用范围的不同，减速器行业可分为通用减速器行业和专用减速器行业，通用减速器规格多为标准化产品，可广泛应用于各个行业；专用减速器多为非标产品，应用于特定行业。银川威力研发生产的风电偏航减速器、风电变桨减速器属于风电行业专用减速器，由于应用环境复杂、工况恶劣，需具有更高可靠性和更长使用寿命，使得风电专用减速器行业具有较高技术复杂度和行业壁垒。

现代大型风机技术起源于欧洲，意大利作为全球主要行星减速器制造和出口国之一，于20世纪90年代起进入风电领域，多年来积累了丰富的行业经验，其风电减速器产品在全球市场占据重要地位，拥有较强的市场竞争力。我国风电行业于21世纪初开始发展，相较于国外竞争对手，我国风电偏航减速器、风电变桨减速器制造企业起步较晚，行业早期技术水平相对较为落后，无法充分满足国内风机制造商的应用需求。随着国内风电行业的迅速蓬勃发展，带动风电减速器所属的上游行业快速成长，出现了一批具有较强自主研发能力和规模化、定制化生产能力的规模以上企业，其产品承载能力、质量水平及稳定性等性能指标接近或达到国外领先企业同类产品水平，且凭借着区位优势提供快速、及时的售后服务，竞争优势不断增强。目前，国内风电偏航减速器、风电变桨减速器行业的主要供应商以国内企业为主。

中金企信国际咨询公布的《2022-2028年中国风电减速器市场竞争战略研究及投资前景预测报告》

（2）行业内主要企业：风电减速器作为风电机组核心部件之一，具有较高的行业壁垒，市场参与者主要为具有较强定制化生产能力和较高品牌知名度的企业，国内风电减速器市场的主要企业包括南京高精传动设备制造集团有限公司（南高齿）、重庆齿轮箱有限责任公司（重齿公司）、意大利BonfiglioliRiduttoriS.p.A.（邦飞利）、威力传动等。受下游风电行业集中度较高影响，风电减速器行业亦具有较高的市场集中度，根据中国通用机械工业协会减变速机分会相关数据以及对国内主要风机制造企业访谈情况，2020年度重齿公司、南高齿、邦飞利与银川威力在国内风电减速器市场的份额分别约为30.5%、29.5%、18.4%和12.2%，合计份额达到90%以上，市场集中度较高。报告期内，国内风电新增装机容量迅速增长，风电减速器行业需求旺盛，长期来看，在国内碳达峰、碳中和发展背景下，风电行业及风电减速器行业未来发展空间广阔，行业内企业面临的竞争环境相对较为温和。同时，风电平价上网带来的降成本趋势、风机容量大型化趋势，对风电减速器企业的技术水平、成本控制、产品性能和质量提出更高要求，风电减速器企业将在技术提升、成本控制、质量控制方面存在持续竞争。主要竞争对手基本情况如下：

（1）重齿公司：重齿公司成立于1997年，总部位于重庆，注册资本246,577.22万元，为A股上市公司中国动力（600482.SH）全资子公司，是一家以研发和生产高、低速重载齿轮箱为主的大型国有军工企业。

重齿公司业务板块包括船舶与海洋工程齿轮箱、风电齿轮箱、能源装备齿轮箱、轨道交通齿轮箱、工程装备齿轮箱等。根据中国动力披露的重齿公司审计报告（2017年1月1日至2019年6月30日），2017年、2018年和2019年1-6月，重齿公司营业收入分别为30.21亿元、25.60亿元和8.24亿元，未单独披露风电齿轮箱收入及占比情况。根据中国动力年度报告，2018-2020年，重齿公司风电主齿轮箱发货量分别为156台、529台和886台，风电偏航变桨齿轮箱合计销量分别为16,499台、30,689台和56,106台2。根据中国动力2020年半年度报告，重齿公司2020年1-6月主营业务收入11.94亿元，风电产品实现销售收入5.51亿元，风电产品收入占比约为46%。

根据中国通用机械工业协会减变速机分会相关数据，2020年度重齿公司在国内风电减速器行业的市场份额约为30.5%，排名行业第一。根据中国动力2021年年度报告，重齿公司2021年风电主齿轮箱和偏航变桨齿轮箱实现收入14.44亿元，偏航变桨齿轮箱继续保持国内市场占有率第一的地位。重齿公司风电行业国内主要客户包括金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份、东方风电、中车风电、三一重能、电气风电、联合动力、哈电风能、中国海装、华仪风能等。

（2）南高齿：南高齿成立于2007年，总部位于南京，注册资本21,516.88万美元，为港股上市公司中国高速传动（0658.HK）主要经营附属公司，是国内风力发电传动设备的领先供应商。

南高齿业务板块包括风电齿轮箱、工业齿轮箱、轨道车辆齿轮箱等，其中风电齿轮箱为其最主要的业务领域。根据中国高速传动年度报告，2019-2021年度，集团口径营业收入分别为97.23亿元、153.69亿元和202.11亿元，其中风电齿轮箱业务收入分别为81.79亿元、116.52亿元和120.39亿元，平均收入占比约为73%。根据南高齿公司债券年度报告，2018-2019年，其风电主齿轮箱销量分别为6,663台、7,325台，风电偏航变桨齿轮箱合计销量分别为38,708台、52,127台，结合风电偏航变桨齿轮箱市场平均售价来看，南高齿风电偏航变桨齿轮箱业务收入占其风电齿轮箱业务收入的比例不超过15%，即南高齿风电齿轮箱业务以风电主齿轮箱为主。

根据中国通用机械工业协会减变速机分会相关数据，2020年度南高齿在国内风电减速器行业的市场份额约为29.5%，排名行业第二。南高齿风电行业客户包括国内主要风机制造商以及GE、西门子-歌美飒、维斯塔斯、苏司兰（Suzlon）等国际知名风机制造商，境外销售收入占比约为30%。

（3）邦飞利：邦飞利成立于1956年，总部位于意大利，注册资本5,000.00万欧元，于1980年即进入风电行业，拥有超过40年的行业经验，是一家全球知名的风电减速器供应商。邦飞利在全球建立了20个销售分支机构、14处生产工厂，拥有500多家经销商，销售网络覆盖80个国家和地区，产品广泛应用于全球众多大型风电制造企业。

邦飞利业务板块包括离散制造与流程工业、机电一体化与运动控制、工程机械与风力发电等，风电业务主要产品包括风电减速器、电机、变频器等。根据邦飞利年度报告，2018-2020年，其营业收入分别为9.12亿欧元、9.73亿欧元和9.21亿欧元，未单独披露风电齿轮箱收入及占比情况。

（3）风电减速器行业发展趋势：

①市场需求总体稳步增长：风电作为现阶段发展最快的可再生能源之一，在全球电力生产结构中的占比逐年上升，拥有广阔的发展前景。2022-2026年期间全球新增风电装机容量为556.9GW，年均新增风电装机容量超过110GW。

2019年5月，国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》，风电行业迎来平价上网时代。风电平价上网是风电技术进步和成本下降的必然结果，对风电行业既是挑战，也是机遇。风电平价上网有助于风电行业发展由政策驱动转向市场驱动，长远来看，有利于推动风电企业加快技术创新、产品创新、管理创新和商业模式创新，从而提升我国风电行业的综合竞争力，促进我国风电行业迎来平稳、健康发展的新阶段。

2020年4月，国家能源局发布《国家能源局综合司关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知》，强调“十四五”期间可再生能源成为能源消费增量主体、实现2030年非化石能源消费占比20%的战略目标。2021年2月，国务院发布《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，进一步提出要提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电行业发展。2021年5月，国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》提出，2021年，全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到20%左右。

下游行业的政策利好为风电减速器行业提供了广阔的市场空间和良好的发展机遇，有利于风电减速器企业持续、稳定、良性发展。

②承载能力不断增加：适应于风电机组单机容量大型化的趋势，风电减速器的承载能力也将不断增加。大功率风电减速器的技术水平相对更高，对于风电减速器企业的研发创新能力要求亦相对更高，目前行业内仅具有较强技术研发实力的企业掌握相关技术。此外，大功率风电减速器的质量稳定性要求更高，对于风电减速器企业的质量管控能力也提出更高要求。因此，风电机组单机容量大型化带来的风电减速器承载能力不断增加的趋势，将推动风电减速器企业的技术创新能力、质量管控能力不断提升。

③市场集中度不断提高：由于风电偏航减速器、风电变桨减速器属于风电机组核心部件之一，风机制造商对于风电减速器的质量要求较高，普遍建立了完善、严格的供应商准入体系。风电减速器企业进入风机制造商合格供应商名录需经历2-3年的验证周期，风机制造商开发新供应商需要的时间较长、成本较高，因此一般不会轻易更换供应商。

随着下游风机制造行业集中度的不断提高，具有较强产品竞争优势、客户资源优势、客户服务能力的风电减速器企业的市场份额也将不断增长，从而推动风电减速器行业集中度的不断提高。