1、建筑幕墙所属细分行业的技术水平及特点：

（1）设计技术：建筑幕墙的设计技术包括研发和应用涉及两大领域：研发主要从建筑幕墙的材料学、结构学、物理学、机械学和生产工艺等角度进行开发和创新。同时，BIM（建筑信息模型）等新技术的发展提高了复杂造型设计能力，并以信息化管理优化工作效率及质量。应用设计主要根据成熟的技术和规范进行建筑幕墙工程个性化设计，满足大众对建筑装饰的评判已美观、品质、环保、功能、安全等诸多方面因素的需求。

（2）制造技术：建筑幕墙行业的制造指将幕墙工程所需的原材料加工成形，为现场施工安装环节提供部件或产品。一方面，先进智能化生产设备的引进提升了制造工艺的现代化水平，自动流水线作业生产提升了项目实施的精度与效率；另一方面，以环保节能为核心的建筑幕墙新理念、以新材料为实施载体的建筑幕墙创新产品不断涌现，对幕墙生产企业的制造工艺提出了更高要求，特别是在复杂构件的加工制造方面，制造工艺技术的高低直接决定了成品的质地。

（3）安装施工技术：安装施工是将幕墙工程由设计方案转换为客观实体的过程，安装施工技术直接决定了工程的质量与成本。一些较为先进的施工装备已在单元式幕墙等工程中应用，装备机械化水平已较高。现阶段，建筑幕墙行业正顺应装配化、工厂化的趋势，对项目施工的精细程度、管理水平与信息化水平提出了更高的要求。

（4）试验检测技术：试验检测是幕墙创新产品研发过程中对成果检验的重要环节，该环节将形成判断设计方案与工程质量可靠性的重要依据。建筑幕墙工程需完成气密、水密、抗风压、平面内变形性能等方面的检测，以确定工程中幕墙是否满足设计要求。BIM（建筑信息模型）等技术的应用有效模拟施工场地布置、施工工艺、施工流程，实现虚拟预拼装，在施工前预测工程项目的各项功能指标，提前反映项目施工难点，为技术方案论证提供充分的技术依据。

2、进入本行业主要壁垒：

（1）资质壁垒：从事建筑幕墙业务的企业，需具备住房和城乡建设部颁发的建筑装饰设计与施工、幕墙设计与施工等资质。根据《中华人民共和国建筑法》规定，从事建筑活动的建筑施工企业、勘察单位、设计单位和工程监理单位，按照其拥有的注册资本、专业技术人员、技术装备和已完成的建筑工程业绩等资质条件，划分为不同的资质等级。经资质审查合格，取得相应等级的资质证书后，方可在其资质等级许可的范围内从事建筑活动。从事幕墙业务所需的主要资质及对应许可范围情况如下：

资质标准对建筑幕墙企业可承接工程的规模做出明确限制。部分大型项目的总承包单位明确要求幕墙企业具备建筑幕墙工程专业承包一级资质、建筑幕墙工程设计专项甲级资质。

（2）资本实力壁垒：建筑幕墙行业属于资金密集型行业。建筑幕墙工程规模较大，工程投入提前发生，工程款结算分阶段进行，工程款结算与工程投入之间存在一定的时滞，占用资金较多。项目签订合同至开工前，需要提前备料、完成开工准备；项目实施过程中，工程价款按进度结算；在全部工程竣工验收后进行竣工决算审价，在工程质保期满后完成质保金结算。幕墙工程的各个阶段均涉及款项占用的情况。资本实力是建筑幕墙行业的壁垒之一。

（3）设计与技术实力壁垒：设计能力是建筑幕墙企业核心竞争力的集中体现，也是决定幕墙项目质量的基础性要素，直接影响着幕墙工程的成本控制、实施效果、功能性、美观性与安全性。设计与技术能力是建筑幕墙企业保持竞争力的关键因素。前沿幕墙项目在设计与施工阶段全面应用BIM技术，实施全过程动态信息化管理。该类项目要求幕墙企业通过BIM技术实施工程，对幕墙企业的技术实力提出了较高要求。

在技术人才储备方面，建筑幕墙的设计、制造与施工有跨学科的特性，涉及建筑学、力学、材料学、机械学、项目管理等诸多学科。技术人员积累、跨学科协作能力、项目管理效率可对行业内企业发展形成设计与技术实力壁垒。

（4）品牌壁垒：在行业内拥有较高知名度以及在区域内有影响力的企业，更容易在招投标模式下赢得核心高端项目。随着幕墙工程项目数量及规模的增大，客户对建筑幕墙企业在技术、业绩、资金、管理等综合实力上的要求不断提高，大部分标志性、重点性的幕墙工程均被幕墙头部企业承包。良好的品牌形象需要公司长时间经营的积累，成为新进入企业面临的主要壁垒之一。

中金企信国际咨询公布的《2023-2029年全球及中国建筑幕墙行业发展趋势分析及竞争格局评估预测报告》

3、行业发展态势：

（1）生产工厂化，施工装配化：2017年，国务院办公厅在《关于促进建筑业持续健康发展的意见》中指出，要坚持标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修、信息化管理、智能化应用，推动建造方式创新，不断提高装配式建筑在新建建筑中的比例。2016年，中共中央、国务院发布《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，明确了在10年内全国建筑装配化率达到30%的发展目标。2022年，住房和城乡建设部发布《“十四五”建筑业发展规划》，明确指出要大力发展装配式建筑，构建装配式建筑标准化设计和生产体系，推动生产和施工智能化升级，扩大标准化构件和部品部件使用规模，提高装配式建筑综合效益。

纵观我国幕墙行业发展的历程，从将原材料全部运到项目现场进行生产及安装，到实现半工厂化组织半单元式玻璃幕墙生产，再到目前实现的全单元式幕墙构造，我国建筑幕墙行业向着工厂化生产、装配化施工的方向不断发展。

装配式幕墙有利于以统一的标准稳定产品质量，充分发挥工厂作业集成化在加工精度、加工速度等方面的优势，避免施工现场出现过度的施工噪声与粉尘污染，使得施工更具环保性。此外，装配式幕墙在单元板块之间采用插接方式连接，对温度变形、层间变位、地震变形等具有很强的吸收能力，对主体结构位移的适应能力强。

（2）智能化转型：在幕墙需求增长、劳动力成本上升的背景下，幕墙行业的加工制造企业亟需对传统制造生产加工模式进行革新，向智能化制造的方向转型。

智能化制造强调技术、人、管理和信息的四维集成，以实现优质、高效、低耗、清洁、灵活生产，提高产品对动态多变市场的适应能力和竞争力为目标。智能化制造不仅局限于制造工艺的智能化，更覆盖了市场分析、生产管理、加工装配、维修服务、回收再生等全过程。建筑幕墙的智能化制造方向主要体现在以下方面：

①产品智能化。对幕墙的结构连接方式、立柱横梁及面板组成的支撑结构进行统一后，形成标准化产品，并编制完整的数字编码识别系统，使其能够被自动化生产线有效识别、定位、追溯，实现自动生产、自动制造加工、自动识别的功能。

②装备智能化。通过在工厂各区域主要设备联网安装传感器，系统可以收集设备运行的转速、温度、压力等数据，并对数据进行储存和分析，最终以可视化的方式呈现于控制人员。

③生产流程智能化。生产加工的指令通过网络传输到加工设备上，由初始加工设备自行完成工序并实时打印条码，对每个幕墙工件进行身份配置。后续加工工序通过扫描工件条码，调取对应的加工程序进行加工。工序之间实现上下料的自动抓取与物料的自动传送。

（3）发展节能低碳建筑，助力实现碳达峰、碳中和：2021年9月，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，明确要求把碳达峰、碳中和纳入经济社会发展全局，大力发展节能低碳建筑，加快推进超低能耗、近零能耗、低碳建筑规模化发展，大力推进城镇既有建筑和市政基础设施节能改造，提升建筑节能低碳水平。

建筑幕墙行业在节能减排方面具备先天性优势，可以充分发挥其降低太阳辐射负荷强度、提高建筑物外立面气密性等方面的功效，构建节能低碳建造体系，助力节能低碳建筑发展。建筑幕墙的节能低碳效果同时体现在“建筑物化”（即建筑材料生产和建筑施工）阶段及“建筑运行”阶段。在“建筑物化”阶段，以单元式幕墙为代表的装配式幕墙能避免施工现场出现过度的施工噪声与粉尘污染，有效实现节能环保、降低碳排放的目的，使得施工更具环保性；在“建筑运行”阶段，通过物联网、光伏等技术与建筑物的深度融合，衍生出以节能为目标的新型幕墙应用方式，例如：智能幕墙通过网络对室内的光线、温度等建筑配套设施进行自动控制和调节，光伏幕墙通过嵌入多个太阳能光电池的特制低铁玻璃实现主动产能等。

（4）以BIM为核心的新技术得到广泛应用：BIM即建筑信息模型，以建筑工程项目的各项信息数据作为模型基础，通过数字信息模拟建筑物的真实信息。凭借其可视、协调、模拟、优化以及可出图的优势，BIM已在欧美国家引发了工程建设领域的巨大产业变革，并在亚洲国家逐步普及。

在产品及工程方案设计领域，BIM的参数化设计将建筑幕墙构件的真实属性通过参数的形式进行模拟、计算与统计。BIM使设计方案中的建筑幕墙构件不再局限于几何形态，还附加了构件材料的热工性能、构件造价、采购信息、安装编号等非几何属性信息，具备可控、精确、三维可视的特征，使设计师、工程师可以针对不同的设计参数，快速开展造型、布局、节能、经济、疏散等各类工作，制定最优设计方案。特别是在异形幕墙的设计方面，BIM显著强化了复杂工程的可行性和便捷性。

在信息化生产领域，建筑幕墙企业可以通过BIM分解项目，快速、准确地获取过程中工程基础数据拆分实物量，结合工作面和资源供应情况分析后，精确组织施工资源，并为采购计划的制定和限额领料提供及时、准确的数据支撑。

（5）建筑幕墙材料多元化：幕墙材料的丰富多元提升了幕墙整体的美观性、实用性与节能性。传统的幕墙材料以各类玻璃、金属板、石材为主。近年来，各类新型板材涌现，如：千板、陶板、超高性能混凝土板（UHPC）、保温一体板、泛彩板、阳极氧化板、人造石材板、仿石材铝板等。薄膜光伏板、光电玻璃、光电玻璃贴膜等材料在幕墙领域得到了日益广泛的应用，光伏类材料的应用将幕墙的节能环保性提升至新的发展水平。

4、在产业链中的地位和作用：在产业链上，建筑幕墙企业介于建筑业主单位（或建筑总包单位）与建材、劳务供应商之间，其下游的业主单位对大型建筑工程的投资建设决定了建筑幕墙行业的市场需求，总包单位则负责建筑主体工程建设并协调相关专项分包商，对幕墙企业有重要影响；其上游则是铝型材、铝板、玻璃、钢材、石材、胶等各类建材企业，以及负责安装等现场施工环节的劳务分包公司。

（1）与上游行业的关系：上游行业主要包括铝材、玻璃等材料供应商，以及从事现场施工、安装工作的劳务供应商。

①与上游材料供应商的关系：建筑幕墙行业上游的材料供应商主要为铝材、玻璃等建筑装饰材料企业。幕墙行业对材料在加工、质量、技术、产能、结构受力、视觉效果、表面处理颜色、供货周期等方面具有较高的要求。以新材料为实施载体的研发和使用也促进了建筑幕墙行业的进步，提高了工程的整体质量。

②与上游劳务供应商的关系：根据行业惯例，为提升现场施工管理效率，幕墙工程的现场施工安装等非核心性工作通常由专业的劳务公司完成。行业上游的劳务分包公司众多，市场充分竞争，可选性较强。

（2）与下游行业的关系：建筑幕墙工程建设组织实施方式包括工程总承包模式与工程独立承包模式。建筑幕墙行业的下游企业包括建设单位与建筑工程总承包单位。其中，建设单位（业主）是幕墙工程的实际应用对象，主要包括商业地产开发企业、政府部门、事业单位及其他建筑工程项目需求企业。

建筑幕墙工程组织实施方式图

①工程总承包模式：工程总承包模式是目前建筑幕墙工程建设组织实施的主要模式。在该模式下，建筑幕墙企业的客户即为工程总承包单位。在工程总承包模式下，建设单位将工程项目整体发包给综合实力较强的工程总承包企业，总承包企业按照与建设单位签订的合同对工程项目的设计、采购、施工等实行全过程的承包，并对工程的质量、安全、工期和造价等全面负责。由于幕墙建设工程分项工程步骤多、专业性强、技术难度高，工程总承包单位会将幕墙工程分包给具有资质的相关单位。根据《建筑法》第29条，建筑工程总承包单位可以将承包工程中的部分工程发包给具有相应资质条件的分包单位；但是，除总承包合同中约定的分包外，必须经建设单位认可。

建筑幕墙企业通过工程总承包模式参与幕墙工程，与我国建筑业发展趋势吻合。2016年，住房和城乡建设部在《关于进一步推进工程总承包发展的若干意见》中指出，建设单位在选择建设项目组织实施方式时，应当本着质量可靠、效率优先的原则，优先采用工程总承包模式。2017年，国务院办公厅在《关于促进建筑业持续健康发展的意见》中指出，完善工程建设组织模式，加快推行工程总承包，装配式建筑原则上应采用工程总承包模式，政府投资工程应完善建设管理模式，带头推行工程总承包。2020年，住房和城乡建设部、教育部、科技部、工业和信息化部等九部门联合印发《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》，提出要大力推行工程总承包，新型建筑工业化项目积极推行工程总承包模式，促进设计、生产、施工深度融合。

经过多年发展，我国建筑总承包行业发展壮大，已培育起一批资本雄厚、人才聚集、科技领先、管理过硬的工程总承包企业。根据美国《工程新闻纪录》2022年“全球最大250家承包商”榜单，中国建筑股份有限公司名列第一位，上海建工集团股份有限公司名列第七位，在我国省级建筑企业集团排名最高。

2022年“全球最大250家承包商”榜单（前十名）分析

②工程独立承包模式：在工程独立承包模式下，建设单位将幕墙工程直接分包给建筑幕墙企业完成。在该模式下，建筑幕墙企业的客户即为幕墙工程的建设单位。

5、行业竞争格局分析：在过去的十余年中，我国幕墙行业经历了快速增长，不断有建筑业其他领域的公司进入幕墙行业中。随着幕墙工程项目数量及体量的不断增大，客户对建筑幕墙企业在技术、业绩、资金、管理等综合实力上的要求不断提高，市场逐步分化。大部分标志性、重点性幕墙工程均被幕墙头部企业承包，幕墙行业市场集中度不断提高。

根据中国建筑装饰协会幕墙工程分会关于我国建筑幕墙行业发展现状的分析，我国建筑幕墙行业企业主要分为三大阵营：

第一阵营包括数家收入规模数十亿，在全国市场乃至全球市场有着核心竞争力的行业龙头企业，这一阵营以江河集团、中国建筑集团旗下公司、浙江中南、深圳方大、武汉凌云、本公司为代表。第一阵营的企业有着较大的规模、完备的技术、规范的管理以及深厚的人才储备。

第二阵营以大型建筑或装饰企业的幕墙子公司为主，该等企业包括金螳螂、亚厦股份、深圳广田等为代表的下属幕墙子公司。第二阵营企业依托于母公司，由建筑或装饰行业切入幕墙业务。第三阵营以区域市场、细分领域的中小企业以及经营小型工程的企业为主。该等企业市场敏感度强、市场反应快，灵活变通，具备一定竞争能力。

6、优势企业分析：

（1）江河集团：江河创建集团股份有限公司成立于1999年，主营业务分为建筑装饰业务和医疗健康业务两大板块，建筑装饰板块包括建筑幕墙、室内装饰和室内设计。江河集团拥有江河幕墙、港源幕墙双品牌，分别定位高端幕墙领域、中高端幕墙领域，双品牌错位发展。在建筑幕墙领域，江河集团是集产品研发、工程设计、精密制造、安装施工、咨询服务、产品出口于一体的幕墙系统整体解决方案提供商。2011年8月，江河集团在上交所上市。2021年，江河集团实现营业收入207.89亿元。

（2）金螳螂：苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司成立于1993年，是以室内装饰为主体，融幕墙、景观、软装、家具、机电设备安装等为一体的综合性专业化装饰集团。

公司承接的项目包括公共建筑装饰和住宅装饰等，涵盖酒店装饰、文体会展建筑装饰、商业建筑装饰、交通运输基础设施装饰、住宅装饰等多种形态。2006年11月，金螳螂在深交所上市。2021年，金螳螂实现营业收入253.74亿元。

（3）柯利达：苏州柯利达装饰股份有限公司成立于2000年，主营业务为建筑幕墙与建筑装饰工程的设计与施工，已形成建筑装饰、幕墙、设计、PPP\EPC项目、装配式装修、装配化制造等多种业务架构。2015年2月，柯利达在上交所上市。2021年，柯利达实现营业收入25.78亿元。

（4）亚厦股份：浙江亚厦装饰股份有限公司成立于1995年，主营业务为建筑装饰装修工程、建筑幕墙工程、互联网家装、建筑智能化工程的设计和施工，打造以室内外装饰、幕墙、设计与施工为主，涵盖园林、机电安装、建筑智能化、石材加工等大装饰产业链。2010年3月，亚厦股份在深交所上市。2021年，亚厦股份实现营业收入120.76亿元。

（5）方大集团：方大集团股份有限公司成立于1994年，业务覆盖高端幕墙系统及材料、轨道交通设备及系统、太阳能光伏发电、房地产和金融等板块，主要产品为节能幕墙、光电幕墙、LED彩显幕墙等各类建筑幕墙，以及铝板材料、轨道交通屏蔽门系统。1996年4月，方大集团在深交所上市。2021年，方大集团实现营业收入35.58亿元。

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