2020年，面对严峻复杂的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，我国统筹疫情防控和经济社会发展，国内生产总值同比增长2.3%，规模以上工业中化学原料和化学制品制造业增加值同比增长3.4%。其中，氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢等化学原料和化学制品制造业景气度进一步下行，整体盈利水平同比大幅下降，第四季度后期开始有所回升。

中金企信国际咨询公布的《2021-2027年HFCs制冷剂行业发展战略研究及投资潜力预测评估报告》

1、HFCs制冷剂供过于求矛盾加剧，产品价格进一步回落并低位运行，第四季度后期开始快：

速回升，整体盈利水平同比大幅下降，行业景气度处于低点。HFCs制冷剂为目前我国正在发展的第三代主流制冷剂，主要用于空调、冰箱、汽车等设备制冷系统，主要面向增量市场。受《蒙特利尔议定书》基加利修正案和行业周期性波动影响，近年来我国HFCs制冷剂产能急剧扩张和释放，给市场带来较大压力。根据基加利修正案，我国HFCs生产量和消费量将在2020-2022年平均值的基础上，于2024年冻结，2029年开始削减。2020年为基加利修正案基准年限第一年，HFCs制冷剂产能释放进入高峰期。但市场需求方面整体未有同步增长，根据国家统计局数据，2020年国内房间空调产量21,064.6万台，同比下降8.3%，家用电冰箱产量9,014.7万台，同比上升8.4%，家用冷柜产量3,042.4万台，同比上升49.6%；根据中汽协数据，2020年我国汽车产量2,522.5万辆，同比下降2%。同时，上半年受疫情影响，产业链上下游停产、供应链及物流不畅、出口受阻，国内外市场需求均受到疫情冲击，对供需关系造成阶段性扰动。

整体来看，2020年度HFCs制冷剂供过于求态势加剧、市场竞争更为激烈，前三季度产品价格小幅上涨后进一步回落至更低位运行，盈利水平同比大幅下降，企业开工率降低，行业景气度落至低点；第四季度后期，受上游原材料四氯乙烯等价格上涨和市场供需关系变化等因素影响，产品价格快速回升，盈利水平环比有所改善。

2、HCFCs配额削减与相对稳定的市场需求共同支撑产品价格平缓波动，其中发泡剂：HCFC-141b价格全年高位运行，盈利水平同比大幅提升。HCFCs为消耗臭氧层物质，我国自2015年开始实施削减。其中HCFC-22为第二代主流制冷剂，主要用于工商业、家庭空调系统及冰箱等设备制冷系统，由于主要增量市场被第三代HFCs制冷剂所替代，HCFCs制冷剂目前主要面向配套制冷设备的售后维修等存量市场，市场需求相对稳定；HCFC-141b主要用作生产聚氨酯硬泡的发泡剂，下游市场包括建筑板材、房屋墙面保温防水喷涂泡沫、管道保温材料、家用电器（冰箱冰柜、消毒柜等）隔热层、冷藏集装箱、热水器等领域，其中HCFC-141b在冰箱冰柜、冷藏集装箱、电热水器领域已于2019年禁止使用，但建筑板材、墙面喷涂、管道保温等主要应用领域需求仍保持稳定。随着HCFCs配额削减，市场供给不断紧缩。根据生态环境部公示的2020年度含氢氯氟烃（HCFCs）生产配额分配表，2020年度HCFC-22全国生产配额为224,807吨，同比减少15.75%；HCFC-141b全国生产配额为50,878吨，同比减少18.34%；HCFC-142b全国生产配额为13,890吨，同比减少21.34%。持续紧缩的市场供给和相对稳定的需求，为HCFCs产品价格提供了有力支撑。2020年，HCFCs产品价格波动相对平缓，盈利水平良好，其中HCFCs发泡剂价格全年高位运行，盈利水平同比大幅提升。

3、氟化氢产能持续扩充，受下游行业景气度和上游原材料价格影响，产品价格回落至低位运行，第四季度后期开始快速回升。工业上常用硫酸和萤石粉作为原材料反应生产无水氟化氢，而无水氟化氢是HFCs、HCFCs产品的主要原材料，同时也是氟化盐、氟精细化学品、氟聚合物等氟化工产品的主要原材料。无水氟化氢的水溶液为氢氟酸，主要用于金属、集成电路、显示屏、光伏等行业的清洗与蚀刻。

近年来，受下游HFCs制冷剂产能扩充及新能源、电子、医药等行业需求影响，国内氟化氢产能持续扩充；2019年8月工信部废止《氟化氢行业准入条件》、《氟化氢生产企业准入公告管理暂行办法》，为行业产能扩充放宽了限制；以副产氟硅酸制取无水氟化氢技术的产业化，也助推行业产能的快速增加。大规模的产能扩充给市场带来较大压力，2020年，氟化氢价格受到上游原材料价格、下游氟制冷剂等行业景气度、自身供需关系及疫情等因素的共同影响。其中，上游原材料萤石粉价格自第二季度初期开始从高位大幅回落后低位波动，硫酸价格自三季度后期开始快速上涨；下游HFCs制冷剂行业前三季度景气度回落并低位运行，企业开工率降低，需求持续低迷，第四季度后期产品价格快速回升，行业景气度改善。同时，疫情对氟化氢产业链及出口造成阶段性影响。受上述因素影响，2020年前三季度氟化氢价格小幅上涨后进一步回落至低位波动，第四季度后期受上游原材料硫酸等价格上涨和下游制冷剂等行业需求增加影响，价格快速回升。

产业发展前景：目前氟制冷剂以第三代HFCs为主流，主要用于空调、汽车等增量市场；第二代HCFCs主要用于配套空调的售后维修等存量市场。氟制冷剂行业自2019年进入周期性下行阶段，主要原因为HFC-125、HFC-32等HFCs产品的产能急剧扩张和释放导致市场供大于求，产品价格下降幅度较大，给企业经营业绩造成不利影响，主要表现为企业利润大幅下滑、开工率降低。HFCs产能急剧扩张和释放的原因主要是《蒙特利尔议定书》基加利修正案影响下企业以扩产和增加市场投放争取在未来获得更多HFCs配额、以及在HFCs上行周期期间增加的投资扩产也进入产能释放周期。根据《蒙特利尔议定书》基加利修正案，我国HFCs生产量和消费量将在2020-2022年平均值的基础上，于2024年冻结，2029年削减10%，到2035年削减30%，到2040年削减50%，到2045年削减80%。2021年是HFCs产品配额基准年的第二年，根据基加利修正案的政策机制及其影响，同时考虑行业企业开工率状况，预计HFCs产能扩张将告一段落，产能释放将趋于平缓，市场供需关系将趋于改善，市场格局将趋于稳定。长期来看，随着HFCs配额政策的进一步实施和行业周期性下行期间行业产能的收缩，供需关系将进一步改善，行业盈利水平将逐步回升。