（1）蛋制品加工行业概况：鸡蛋具有高营养、易消化、用途广等特点，已成为世界公认的必备优质食材，它同肉品、乳品、蔬菜、粮食一样，是人们日常生活中的重要营养食品。公司所处的行业为蛋制品加工业，是鸡蛋产业链的一个环节。蛋制品加工业属于农产品深加工行业，整个产业链较长，包括饲料生产、蛋鸡养殖、鸡蛋加工、食品生产及餐饮、终端消费五个环节，蛋制品加工业是整个鸡蛋行业的重要子行业，在整个产业链上的重要性正在不断加大。

按照不同的产品类型，对鸡蛋进行加工后的产品主要包括以下几类：

1）传统蛋制品:传统蛋制品又称腌蛋制品和卤制蛋品，在中国已有上千年的历史，主要包括皮蛋、松花蛋、咸蛋、卤蛋、槽蛋（酒糟腌制）、醉蛋（酒类腌制）等多种类型。

2）蛋制品:蛋制品是鲜蛋经过专业加工得到的产品，可以阻断肠道致病菌的传输，保障用户用蛋的安全性，提高用户用蛋的灵活性，并减少用户打蛋和对蛋液、蛋壳的处理负担。从形态上划分，蛋制品可分为蛋液、蛋粉、蛋类饮品、功能提取物及其它类。

①蛋液产品:蛋液产品主要包括全蛋液、蛋黄液、蛋白液、烹调蛋液、功能蛋液等，是将鲜蛋经过清洗、破壳、分离、杀菌等工艺后得到的产品，功能上最接近壳蛋产品，主要应用于食品加工行业、餐饮行业、零售家用等。

②蛋粉产品:蛋粉产品是指将蛋液产品经过干燥工艺加工得到，可以在常温下保存，主要包括蛋白粉、蛋黄粉和全蛋粉、干蛋白片、专用蛋粉等，主要运用于食品加工、餐饮等领域。由于蛋粉产品经过干制，可以在常温保存，储运方便。

③蛋品饮料产品：蛋品饮料产品主要包括以蛋为主要原料制得的产品，如蛋白发酵饮料、蛋乳发酵饮料；以及蛋与非蛋原料的复合饮料，如蛋蔬复合饮料、醋蛋饮料、全蛋多肽饮料、蛋清肽饮料、鸡蛋酸乳等。

④蛋内功能成分提取：鸡蛋内包括多种蛋白质和脂质成分，主要包括溶菌酶及其水解物、卵转铁蛋白、低苯丙氨酸多肽、蛋黄免疫球蛋白、卵磷脂、胆固醇、蛋黄多肽、卵黄高磷蛋白磷酸肽等，这些成分提取后可广泛应用于医药、食品、生物等领域。

⑤其他蛋制品：其他蛋制品主要包括各类蛋调味品（蛋黄酱、皮蛋酱、咸蛋酱等）以及鸡蛋干、蛋脯、蛋丝、蛋皮、欧姆蛋等各类预制蛋品以及茶蛋、溏芯蛋等中式传统蛋制品等。

随着食品安全性要求的提高及加工企业应用的需要，各国的蛋品市场的发展和成熟，经过初加工或深加工的成品、半成品以及用鸡蛋为主要原料的新产品不断涌入市场，蛋液、冰冻蛋、蛋粉等产品已经在市场上广泛应用，并成为众多食品加工企业及快餐领域必不可少的产品。随着我国国民经济的不断发展，鸡蛋生产、蛋品工业及其技术取得了相应的发展，鸡蛋深加工的比例也在逐年提高，进一步促进了蛋制品加工业的发展。市场消费量的提升使得我国蛋液、蛋粉等产品的加工产量也得以提高，加工技术不断改进，国内部分厂家除了引进了一些蛋制品加工设备，还针对中式蛋品加工的需要开发一系列新的装备，用以生产符合越来越高标准的鸡蛋制品。

（2）全球鸡蛋及蛋制品加工行业情况：根据联合国粮食及农业组织统计，2010年以来，全球壳蛋产量保持平稳增长，由2010年的6,418.50万吨增加到2020年的8,666.95万吨，年均复合增长率为3.05%。截至2019年，全球壳蛋产值已达到10,384.40亿元，鸡蛋已成为全球重要的农产品之一。

根据《中国禽业导刊》，目前全球有350多家蛋品加工规模企业：其中亚洲、欧洲为主要蛋品加工企业所在地，分别有140家和100家蛋品加工企业。

数据统计：中金企信国际咨询

由上表可见，鸡蛋消费量巨大的亚洲区域的蛋制品加工比例明显低于其他各大洲，蛋品加工行业市场具备广阔的发展空间。同时，目前亚洲区域的蛋品加工企业平均加工量明显低于欧洲、北美等蛋品加工行业相对较为成熟的市场，行业头部企业有望进一步提升生产规模、获得更多市场份额。

（3）我国鸡蛋及蛋制品加工产业发展情况:

1）鸡蛋产业发展情况:

①鸡蛋产量情况:根据联合国粮食及农业组织统计，2020年我国壳蛋产量达到3,024.81万吨，占全球壳蛋总产量的34.90%，已成为全世界鸡蛋生产的第一大国。

②我国鸡蛋进出口情况:虽然我国鸡蛋产量全球最高，但受到禽流感疫情频繁发生的影响，鸡蛋的跨国贸易并不活跃。根据《进出口鲜蛋及蛋制品检验检验规程》：出口蛋及蛋制品的生产企业应获得检验检疫机构的备案资格。进口国家或地区有卫生注册登记要求的，还应获得进口国家或地区主管当局的卫生注册登记；从国外进口鲜蛋应先进行检疫审批，取得《中华人民共和国进境动植物检疫许可证》。同时，对鸡蛋及蛋制品的原料、辅料、添加剂、加工工艺、微生物、检疫等也进行了严格规定。

由于鸡蛋及蛋制品，有严格的防疫和卫生要求，进出口管控十分严格，我国每年鸡蛋的进出口规模十分有限。根据海关数据显示：2017年以来，我国鸡蛋出口规模有所下降，出口量从2017年的8.22万吨下降至2020年的7.28万吨，占当年鸡蛋总产量的比重也从0.30%下降至0.24%；经查询海关网站，未有鸡蛋进口数据。

2）我国蛋制品加工行业情况:

①行业发展历程:我国蛋品加工历史悠久，不仅是以皮蛋、咸鸭蛋为代表的传统鸭蛋制品和以卤蛋、茶叶蛋为代表的传统鸡蛋制品的发源地，而且蛋粉和冰蛋制品曾经在国际贸易上有着举足轻重的地位。传统蛋制品已有数百年至上千年的历史，但在2000年之前，基本还处于作坊式生产的状态，工艺技术更多源于师徒代代相传的经验。

改革开放以来，随着全民食品安全意识的大幅提高和烘焙业中央厨房加工模式的发展需要，现代蛋制品行业不断成长、发展。1990年以前，国内的蛋粉生产企业主要为安徽亳州市海川蛋品厂。1990-2000年，大连绿雪蛋品发展有限公司和上海市沪南蛋品有限公司相继成立，也开始从事蛋粉、液蛋、溶菌酶等产品的生产和销售。

2004年1月18日，苏州欧福蛋业有限公司成立。根据《中国家禽》《中国禽业导刊》等，苏州欧福是中国首家专业生产巴氏杀菌液蛋的企业。随后，吉林金翼蛋品有限公司、北京德青源农业科技股份有限公司、北京正大蛋业有限公司、大连韩伟食品有限公司、江苏天成蛋业有限公司、江苏康德蛋业有限公司、安徽荣达食品有限公司、太阳（天津）食品有限公司等公司不断跟进，液蛋、蛋粉、溶菌酶、免疫球蛋白等现代蛋制品种类不断丰富，生产规模不断扩大。

②蛋制品加工行业产量情况:目前我国鸡蛋消费结构仍以鸡蛋为主，蛋制品消费占比较低。根据《中国禽业导刊》，现阶段我国鸡蛋的加工比例仅为5%-7%左右，且80%是加工为传统蛋制品。我国鸡蛋的加工比例与国外发达国家仍有着极大的差距：根据《蛋品世界》，美国蛋制品加工比例占33%，欧洲约占20%~30%，日本则高达50%。根据世界蛋品协会预测，到2025年我国的蛋制品加工占比有望达到30%，未来蛋品加工行业市场空间广阔。

根据国家统计局数据显示，2014年我国蛋制品加工行业市场规模已达到271.50亿元。根据中金企信国际咨询统计数据，2017年我国蛋制品加工行业的营业收入达到335亿元，2018年进一步增长到350亿元。2014年-2018年的复合增长率达到6.56%。由于蛋制品加工行业无权威数据披露行业市场规模，从公开渠道难以获取到的行业市场规模数据。根据联合国粮食及农业组织数据显示，我国蛋液产量从2010年的29.92万吨增加到2019年的36.32万吨，年均复合增长率为2.18%；同时蛋粉产量从2010年的8.80万吨增加到2020年的10.68万吨。

中金企信国际咨询公布的《中国蛋制品加工行业市场深度调研及投资规划指导可行性预测报告（2022版）》

2、行业技术水平及技术特点:早期我国蛋制品加工行业的企业主要从国外引入先进生产设备，经过长期发展，在生产设备、工艺技术的不断创新和投入，并借助国内巨大的消费市场，蛋品加工行业的机械化、自动化水平大幅提高，产品种类不断丰富，行业的技术水平与国际差距不断缩小，但客观来看，我国蛋制品生产机械设备行业的技术水平在机械化、自动化方面与国外仍存在一定差距。

中国拥有巨大的鸡蛋消费市场，但目前仍以传统的壳蛋消费为主，叠加经济增长下消费升级带来的鸡蛋消费习惯的变迁，这些中国鸡蛋消费市场独特的特点间接促进了蛋制品行业的头部企业加大产品创新、技术创新的力度，以占领广阔的市场空间。目前以发行人为代表的行业头部企业在产品升级定制、新产品研发等方面已有丰富积累，甚至领先于国外知名企业。

此外，相较蛋制品成熟市场，我国的蛋制品加工企业往往面临较为复杂的鸡蛋供应情况，对其蛋源管控、蛋源检测、全过程食品安全保障等提出了较高要求，在多年来应对该类挑战的过程中，发行人等行业头部企业逐渐掌握了较为全面的相关技术。

3、行业技术发展趋势:

（1）进一步加强对食品安全的重视度:随着国家和消费者对食品安全重视度的不断提升，蛋制品加工行业企业一方面会加强对生产工艺和过程管控的改进；另一方面对采购的鸡蛋的管控也逐渐提高。包括发行人在内的部分蛋制品加工企业通过与上游供应商加强合作，对供应商养殖的投入品（饲料等）进行事前认证评估，并建立管控措施，保障原材料符合食品安全的要求。此外，部分企业也通过自建养殖场的方式，加深对养殖端的认知和管控，提高鸡蛋的安全性。

（2）产品功能日趋彰显:随着国民经济发展，消费者需求的日益多样化，传统的蛋制品无法满足多样化的需求。比如随着蛋粉需求企业的产品升级，蛋粉应用范围的不断扩大，对蛋粉的一些功能性质的要求也变得更为严格和多样化，如蛋粉乳化性能、耐高温性能、风味增香，功能成分的含量富集，甚至外观性状等，由此导致对功能性蛋粉的需求日益增加，该类蛋粉可以应用到不同的食品中：如烘焙行业专用蛋粉、冰淇淋专用蛋粉、乳饮料用蛋粉、咸蛋黄口味蛋粉等；针对蛋液产品，除了功能方面的要求外，其保质期较短的行业痛点，通过系统管控和杀菌工艺的改善，延长其保质期。

（3）实现鸡蛋的深度、全资源利用:鸡蛋中含有很多生物活性成分，包括溶菌酶、卵磷脂、蛋黄油、特异性抗体因子、活性钙等。这些成分可以作为医药工业原料、保健食品的原料及功能因子。近几年，随着超临界流体萃取技术、酶技术、超微粉碎技术、离子交换技术等的运用，开始实现对鸡蛋中高附加值的天然活性物的提取，实现对蛋品的深度利用。同时，在鸡蛋加工过程中，目前主要利用了其可食用部分（蛋清和蛋黄），大量的蛋壳和壳膜未能得到合理利用。通过多年的研究，我国在鸡蛋壳膜上的利用已从简单的直接利用（用作饲料等）逐步转为提取其中重要的生物活性成分，如对蛋壳膜中胶原蛋白、唾液酸和透明质酸等成分的提取工艺已经逐步成熟，未来有望得到产业化，实现对蛋品的全资源利用。

3、行业特有的经营模式:国内蛋品加工行业经营模式为企业采购鸡蛋或自建养殖场生产鸡蛋后用于加工各类蛋制品。在销售模式上以直销为主，少量通过贸易商进行销售。在生产方面，由于蛋液类蛋制品保质期较短，普遍采用“以销定产”的模式，即企业主要根据客户的需求按订单生产，但也通常会在蛋价低谷时平衡生产蛋粉、冷冻蛋液等保质期较长的产品。7、行业周期性、区域性或季节性特征

（1）周期性:国内蛋制品加工行业的周期性主要受到原材料鸡蛋价格波动和下游市场需求的影响。一方面，鸡蛋价格呈现一定周期性波动的特征，影响蛋制品加工行业的成本。另一方面，蛋制品加工行业的下游主要为食品加工企业和餐饮企业等，下游行业的周期与国民经济发展的周期相关，因此会受到宏观经济情况的影响。在经济不景气时，下游行业市场需求相对减少，对蛋制品加工行业需求也相应减少。随着对食品安全重视度日渐提升和下游客户观念的转变，蛋制品加工行业的需求有望进一步提升。

（2）区域性:从全球来看，不同国家、不同地区的人们在生活习惯、对蛋制品供应的及时性要求以及对蛋制品的区域偏好存有差异，导致其对蛋制品产品需求方面存在区域性差异，所以蛋制品加工行业存在一定区域性。从我国来看，我国不同省、市、自治区之间经济发展水平有一定差异，食品加工企业、餐饮企业等下游客户对蛋制品的接受程度也有差异，导致目前蛋制品需求集中于珠三角、长三角和环渤海地区。

（3）季节性:蛋制品下游行业主要为食品加工企业、餐饮企业等企业，我国传统节日（端午、中秋等）会影响下游行业的需求，进而间接影响蛋制品加工行业的市场需求。此外，由于鸡蛋价格波动和下游客户需求变动的特点，蛋制品加工企业会在鸡蛋价格低谷或蛋液类产品需求较低时平衡生产蛋粉类、冷冻蛋液类等保质期较长的产品，导致该类产品的生产存在一定季节性，主要表现为在上半年生产量会较多。

4、行业内的主要企业：我国蛋制品加工行业总体而言相对分散，根据蛋品世界统计，截至2020年底，我国蛋液生产企业达到32家。随着国家对食品安全重视度的逐渐提高和消费者需求的多元化，生产工艺落后的同行业企业无法保障其产品的安全性；缺乏研发能力的同行业企业无法持续推出符合消费者需求的产品，在未来的竞争中将处于不利地位。其主要企业有：

（1）大连绿雪蛋品发展有限公司：大连绿雪蛋品发展有限公司成立于1995年7月，年产“绿雪”牌全蛋粉、鸡蛋黄粉、鸡蛋白粉8000多吨，溶菌酶20多吨，同时可以根据用户的要求生产各种类型的蛋粉、鸡蛋粉复合汤料、蛋黄球蛋白粉、蛋白片、各种冷冻、保鲜等蛋液制品。

（2）江苏康德蛋业有限公司：江苏康德蛋业有限公司成立于2000年7月，是集蛋鸡养殖、饲料生产、蛋制品精深加工于一体的省级农业产业化重点企业，可年产各类蛋粉6,000.00吨、蛋液30,000.00吨、洁蛋10,000.00吨、水煮蛋4,000.00吨、溶酶菌10吨、蛋黄球蛋白粉5吨。

（3）吉林金翼蛋品有限公司：吉林金翼蛋品有限公司是一家专业的鸡蛋粉产品制造商，年处理鲜蛋150,000余吨，主要产品有鸡全蛋粉、蛋黄粉、蛋白粉以及相应的冰鲜/冷冻蛋液制品。

（4）浙江艾格生物科技股份有限公司：浙江艾格生物科技股份有限公司（以下简称“艾格生物”）为新三板挂牌企业，主营精加工蛋制品的生产和销售，产品主要包括蛋黄球蛋白粉（免疫球蛋白）、蛋白粉、蛋黄粉、蛋清溶菌酶、全蛋粉等精加工蛋制品。2021年，艾格生物实现营业收入5,189.00万元，实现净利润-366.63万元。

（5）黑龙江中农兴和生物科技股份有限公司：黑龙江中农兴和生物科技股份有限公司（以下简称“中农兴和”）为新三板挂牌企业，主营业务包括鲜蛋的生产与销售；蛋粉、蛋液等蛋制品的生产、销售及研发。中农兴和立足于蛋鸡养殖及鸡蛋深加工行业，具有成熟的蛋鸡养殖技术、鸡蛋深加工技术、完善的销售渠道、标准化的蛋鸡养殖园区、现代化的深加工车间和全面的管理体系。中农兴和的产品结构以鸡蛋为主，2020年中农兴和实现营业收入11,512.50万元，实现净利润-947.81万元，其中鸡蛋销售金额为7,161.93万元，占比62.21%。

（6）北京德青源农业科技股份有限公司：北京德青源农业科技股份有限公司（以下简称“德青源”）主营祖代、父母代及商品代蛋鸡饲养、鸡蛋及蛋肉制品的生产和销售。根据其官网，德青源鸡蛋年产销量58亿枚，现有蛋鸡存栏量2055万只和30个现代化自营农场。德青源主营业务以鸡蛋为主，根据其新三板摘牌前披露的最新一年财务数据，2016年实现营业收入58,662.97万元，其中鸡蛋销售收入41,470.20万元，占比为70.69%。

（7）禾丰食品股份有限公司：禾丰食品股份有限公司（以下简称“禾丰股份”）主营业务为饲料及饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖，同时涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等。禾丰股份是中国饲料工业协会和中国畜牧业协会副会长单位、国家级高新技术企业、国家农产品研发中心饲料加工专业分中心、国家生猪产业技术体系试验站单位。2021年，禾丰股份实现营业收入637,435.30万元，净利润17,610.50万元。

（8）山东仙坛股份有限公司：山东仙坛股份有限公司（以下简称“仙坛股份”）主要从事父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工、销售业务。仙坛股份主要产品为商品代肉鸡与鸡肉产品。仙坛股份先后被认定为肉用种鸡科学饲养技术研究示范基地，农产品加工业示范企业、国家肉食鸡养殖加工标准化示范区，有关养殖场区被认定为国家级畜禽养殖标准化示范创建场、出口禽肉备案养殖场、烟台市肉用种鸡科学饲养技术示范场。2021年，仙坛股份实现营业收入85,515.56万元，净利润-4,725.28万元。

5、行业发展面临的机遇：

（1）国家政策的有力支持：蛋制品加工业越来越受到国家的重视，在“十二五”和“十三五”期间，蛋制品加工项目列入了农产品加工的十二大重点行业。同时，国家对蛋制品加工企业在蛋品科学研发项目上的扶持力度也在不断提高。

（2）食品安全日益受到重视：随着人们生活水平的提高，对食品安全的重视程度也逐渐提高，由最初的以量取胜、实现温饱转变成安全、健康的消费理念。鸡蛋作为人们日常生活中最为优质的蛋白质来源之一，也是食品安全风险较高的食品之一。鸡蛋中可能残留的沙门氏菌，还存在氟苯尼考、恩诺沙星和金刚烷胺等农兽药残留超标，对食品安全构成重大挑战。食品安全重视度的日益提高，将有助于蛋制品加工行业的进一步发展。

（3）国内需求的不断提升：随着我国经济快速、稳定的发展，蛋制品加工的下游行业，包括食品加工、餐饮行业等快速增长，直接推动了对蛋制品加工行业产品的需求，给行业带来较为广阔的市场空间。以餐饮业为例，根据国家统计局数据，2010年我国餐饮行业的零售总额为17,635.50亿元，2021年已经增长到46,894.90亿元，年均复合增长率达到9.30%。

随着下游客户群体对鸡蛋消费观念的逐渐转变，对蛋制品认可度的进一步提升，行业需求有望进一步得到提升。

6、行业面临挑战：

（1）新冠疫情的影响：2020年初，国内新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情爆发，中央及地方各级政府采取了居家隔离、延长春节假期、停工停产等较为严格的控制措施，使得我国新冠疫情迅速得到控制，之后我国各行业复工复产顺利推进，但各行业仍然受到不同程度的影响。餐饮行业作为蛋制品加工行业的下游行业，受到新冠疫情的影响，需求有所下降，间接影响蛋制品加工行业的需求。

（2）禽类疫病的影响：蛋品加工行业所需的原材料主要为鸡蛋，鸡蛋供应的稳定性受到上游蛋鸡养殖行业的影响。禽类疫情是蛋鸡养殖行业公认的重大风险，对鸡蛋的稳定供应具有重大影响。如果重大禽类疫病一旦出现并大面积传播，将会影响鸡蛋整体供应，进而影响蛋品加工行业的发展。

（3）原材料价格的波动影响企业成本：蛋制品加工行业的原料主要为鸡蛋，价格波动明显。由于蛋鸡自身的生物学规律和农牧业产能调整的滞后性，行业供给端无法根据需求的变动及时调整自身的供应能力，而消费端则受多种因素的影响而起伏较大，使得鸡蛋的价格整体波动较大，从而导致蛋制品加工行业企业成本波动较大。此外，饲料价格的波动也对鸡蛋的价格产生较大的影响：由于我国饲料价格波动较剧烈，养殖户也会根据饲料的价格调整养殖规模，进而影响鸡蛋的价格。