（1）新能源汽车电池热管理行业概况及发展趋势：新能源汽车电池热管理系统旨在调整电池温度，减小电池包内最高温度和最低温度的差异，使得动力电池保持在适宜工作的温度范围，从而确保充放电性能、电池安全性及寿命，降低新能源汽车由于电池过热导致自燃的风险。

新能源汽车电池热管理系统按照冷却媒介不同主要可分为风冷、液冷和直冷三类，其中液冷是动力电池冷却的主流技术，其冷却速度快、比热容大、换热系数高，在换热能力、换热一致性等方面均有良好表现。液冷系统零部件较为复杂，主要包括电池冷却器、电子膨胀阀、电子水泵、电池阀、液冷管、液冷板等，其中液冷管、液冷板通过冷却液在液流中循环流动传递走多余热量从而实现冷却功能，是液冷系统的关键部件。

随着新能源汽车逐渐朝着高能量密度和高续航的方向发展，动力电池热管理系统对温度的监测和控制需求日益提升。为达到更好的冷却效果，未来液冷管、液冷板将根据客户需求逐步提升技术要求和质量品质，在工艺难度提升的同时，单车价值量及使用量有望获得较大提升。此外，伴随着下游新能源汽车行业需求放量，新能源汽车电池热管理系统下游特定品类和型号有望实现生产的规模效应，产业链增长潜力较大。蛇形液冷管主要配套圆柱形动力电池使用，国内使用圆柱形动力电池厂商主要为T公司，随T公司国内工厂产能升级及更多新能源汽车厂商采用圆柱形电池技术路线，蛇形液冷管国内市场需求有望进一步提升。

中金企信国际咨询公布的《2023-2029年新能源汽车电池热管理行业市场全景研究及发展战略规划评估预测报告》

（2）合金线材行业概况及发展趋势：合金线材属于合金材料产业的一个重要分支，包括硬线钢、轴承钢、弹簧钢、碳素、合金结构钢等，主要用于制造切割钢丝、轮胎子午线、轴承钢球、滚子及滚针、轿车气门及悬架簧、标准件及桥梁缆索等，较广泛应用于国家重点建设工程、汽车、工程机械、矿山及桥梁等领域。“十二五”至“十四五”期间，我国持续将新材料列入战略新兴行业，面向“十四五”以及更为长远的周期，战略性新兴产业将成为我国现代经济体系建设的新支柱，是破解经济社会发展不平衡、不充分难题的关键产业。合金线材方面，2021年9月，中国钢结构协会线材制品行业分会提出了线材制品行业“十四五”发展建议纲要，针对国产高端线材市占率、绿色生产等制定具体量化指标。

（3）新能源汽车电池热管理行业竞争格局：从市场参与者角度来看，国内市场液冷板行业厂商主要可分为三类：①以温控零配件业务延伸的热管理头部企业（三花智控、银轮股份等）；②基于技术互通性进行业务拓展的厂商（纳百川等）；③跨界企业（科创新源等）。从细分市场来看，蛇形液冷管应用于配套圆柱形动力电池，液冷板应用于配套方形电池。2021年中国动力电池装机量分技术路线看，国内方形电池的装机量累计为120.99GWh，占比达86.43%；圆柱电池装机量为8.69GWh，占比达6.21%，国内圆柱电池装机量较低主要系使用厂商较少且主要为T公司。目前，国内市场液冷管主要生产厂商为新富科技，若未来国内更多新能源汽车厂商采用圆柱形电池技术路线，国内将发展出更多从事液冷管研发及生产的企业。

国内新能源汽车电池液冷板市场呈现寡头竞争格局。2019年-2020年，国内液冷板市场大部分由传统汽车热管理集成商三花智控、纳百川及银轮股份所占据，三大厂商国内市场累计市占率单年均超过80%。2021年开始，以新富科技、科创新源、飞荣达等为代表的国内厂商逐渐切入国内液冷板领域市场且渗透率逐步提升。

中金企信国际咨询公布的《2023-2029年全球及中国合金线材市场发展深度调查及发展战略可行性评估预测报告》

（4）合金线材行业竞争格局：据《中国工程科学》2020年刊载的《面向2035的新材料强国战略研究》，全球新材料产业已形成三级梯队竞争格局，各国产业发展各有所长。第一梯队是美国、日本、欧洲等发达国家和地区，在经济实力、核心技术、研发能力、市场占有率等方面占据绝对优势；第二梯队是韩国、俄罗斯、中国等国家，新材料产业正处在快速发展时期；第三梯队是巴西、印度等国家。从全球看，新材料产业垄断加剧，高端材料技术壁垒日趋显现。大型跨国公司凭借技术研发、资金、人才等优势，以技术、专利等作为壁垒，已在大多数高技术含量、高附加值的新材料产品中占据了主导地位。

经过几十年的发展，国内合金线材行业在原料、市场、技术、装备、产业配套能力等方面取得了长足进步，已能满足国内线材制品的绝大部分需求。我国线材制品除了满足国内市场需求还大量出口到国际市场，但存在以中低档产品为主的现象，具体可表现在进出口方面产量与价值倒挂，即出口量是进口的5倍但价值基本相当。

目前国内市场上从事精密合金线材研发、生产加工业务的企业有日立金属株式会社、日立金属（苏州）科技有限公司、江苏三鑫特殊金属材料股份有限公司、江苏法尔胜股份有限公司等。

3、行业壁垒：

（1）技术壁垒：液冷管、液冷板是通过金属管材、板材（通常为铜铝等导热金属）构成的封闭腔体将发热器件的热量间接传递给封闭在循环管路中的冷却液体，通过冷却液体将热量带走的一种冷却形式。

由于该种冷却方式会极大程度影响动力电池整体的安全、重量、工作稳定性等方面，因此具有较高技术壁垒，主要体现在以下几点：

第一，散热效果要求高。由于新能源汽车电池工作时会产生较大热量，热量过高不仅影响电池工作效率，同时会产生一定安全风险，因此，液冷管、液冷板对散热功率要求较高，需要能够及时导出动力电池工作过程中产生的多余热量，避免过量温升的发生；

第二，密封可靠性要求高。道路车辆环境工作复杂，存在振动、冲击、高低温交变等多种环境，同时，液冷板、液冷管设计寿命均需覆盖整车使用寿命；动力电池电压动辄几百伏，若液冷板、液冷管密封出现问题以致内部冷却液泄露，会导致电池短路，温度积累到一定程度就会发生自燃；

第三，散热设计精准度要求高。因新能源汽车车型不同，其使用的电池外形、排列组合方式不同，需要对不同电池包的液冷管、液冷板的冷却液流道进行精细化设计，使得冷却液可以均匀冷却电池温度，避免电池包内不同位置温差过大；

第四，轻量化要求较高。为减轻车身重量，提高电动车续航里程，液冷管、液冷板使用的材质质量较轻，厚度较薄，材料的轻薄化进一步提升了技术加工难度；

此外，液冷管、液冷板出厂前应进行相关试验并满足相关国家和行业标准及设计要求，包括外观质量、性能、水质性能、环境适应性、工作方式等多方面的测试和验证。因此液冷管、液冷板供应商需掌握核心研发及工艺技术并在产品性能上不断创新。

精密合金线材行业生产工艺和核心设备虽然比较成熟，但在轧制及热处理工艺等方面依然存在一定技术壁垒。新进入企业短期内难以在工艺、技术方面取得突破，会导致产品技术指标相对成熟企业较差，在产品利润空间有限的前提下，单纯依靠价格竞争难以立足。

（2）客户认证壁垒：整车厂在对供应商的选择过程中，建立了一整套完善且非常严格的认证体系。通常，行业内企业进入整车厂的供应商体系，首先需要通过国际组织、国家或地区汽车协会组织的质量管理体系评审，获得相关质量管理体系认证后，成为候选零部件供应商。其次，企业还需接受整车厂全方位严格审核，通过采购管理、生产工艺、物流管控、技术研发、成本控制、安全环保和质量控制等各个方面进一步评审后，才能成为其合格供应商。最后，合格供应商还需配合整车厂进行产品的开发，在经历开发设计、工艺调试、样品试制和检验、整车试验等多个环节后，才可以进入批量供货阶段。

4、新能源汽车电池热管理行业市场规模：传统燃油车热管理系统仅包括汽车空调系统和动力总成冷却系统两个部分，新能源汽车热管理系统新增电池热管理部分，其中，液冷管、液冷板在新能源汽车中的单车价值量约为800元，2021年国内新能源汽车产量336万辆，即2021年国内新能源汽车电池液冷板、液冷管市场规模约27亿元。

5、合金线材行业市场规模：据国民经济统计局数据，2015年-2020年，我国工业线材产量稳定且整体呈增长趋势。2020年，我国钢材总产量约13.25亿吨，线材产量约1.67亿吨，占比国内钢材总产量约为12.60%。根据中金企信统计数据，2020年度，普钢线材类日平均价格为4,045.93元/吨，即2020年度国内线材产值约为6,756.70亿元，线材在国民经济的建设中发挥了重要作用。

中金企信国际咨询公布的《2023-2029年全球及中国新能源汽车电池液冷板市场监测调研及投资潜力评估预测报告》

6、优势企业分析：

（1）三花智控（002050.SZ）：成立于1994年9月，2005年6月在深圳主板（原中小板）上市，是全球领先的制冷控制元器件、汽车空调及热管理系统控制部件制造商。三花智控液冷板业务在杭州、绍兴等地设置产线，并在2022年4月发布公告。

（2）银轮股份（002126.SZ）：成立于1999年3月，2007年4月在深圳主板（原中小板）上市，专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。银轮股份电池热管理产品主要包括液冷板及电池冷却器总成，液冷板产品已与宁德时代、威马汽车等建立订单合作关系。

（3）科创新源（300731.SZ）：成立于2008年1月，2017年12月在深圳创业板上市，依托领先的高分子材料技术开发平台，一直专注于功能型高分子材料应用的研发与制造。2021年度，科创新源以外延式扩张的方式将业务拓展至热管理系统产品的研发、生产和销售，主要产品包括新能源汽车和储能系统用液冷板、消费电子和传统家电散热器件等，其全资子公司瑞泰克已成为宁德时代吹胀式液冷板供应商。

（4）纳百川：纳百川控股有限公司，成立于2007年10月，自成立开始便专注于汽车发动机热管理系统领域的研究，产品主要出口欧美售后市场。2011年开始启动新能源汽车动力电池热管理系统的研发。纳百川目前已为上汽大众等国内多家主流车厂新能源汽车动力电池热管理系统提供产品服务，于国内液冷板领域市占率排名前列。

（5）法雷奥：全球领先的汽车零部件企业，产品主要销向欧洲、北美等区域。旗下热系统产品齐全，包括空调系统（电动压缩机、热泵、HVAC单元等）、动力总成热管理（冷却模块、散热风扇等）、电池冷却系统（Chiller、液冷板等），2020年热管理系统营业收入达到42.31亿美元。

（6）郑州中钢：中钢集团郑州金属制品研究院股份有限公司，中钢天源股份有限公司（002057.SZ）的控股子公司。主要从事钢丝及钢丝绳各类产品的新技术，新工艺、新材料、新设备、新产品的研究与开发以及行业质检信息技术服务，是国内弹性材料钢丝、特种异型钢丝、军工用特种钢丝及钢丝绳等产品的主要研发生产基地。

（7）日本日立：日立金属株式会社，成立于1956年，擅长制造高速钢和高级特殊钢，其生产的模具钢材在日本乃至国际市场的市场占有率位居前列，也是汽车活塞环线材的国际性领先供应商。

7、行业发展的有利因素：在新能源汽车领域，我国“十三五”规划将新能源汽车行业作为坚定支持的战略性新兴产业，在国家产业、财政、税收等扶持政策的大力推动下，我国新能源汽车行业在近几年实现快速发展。所处大行业和细分领域均有国家政策的大力扶持，市场需求及发展潜力巨大。

8、行业发展的不利因素：由于新能源汽车零部件供应商产品销售与下游客户配套车型销售高度相关，产品配套车型量产情况、配套车型生命周期等将直接影响新能源汽车零部件供应商产品销售。