1、硝酸钾行业基本概述：

（1）硝酸：硝酸是一种重要的化工产品，广泛用于化工、军工、化肥制造等领域。硝酸产业链的上游为液氨，其价格波动通常直接影响硝酸市场价格，目前国内合成氨生产厂家众多，原料采购具备较大选择空间。硝酸属三大无机强酸之一且无替代产品，因此具有相对固定的消费结构，其中，浓硝酸消费主要集中于苯胺、TDI、中间体及军工、酸洗等领域，苯胺、TDI、中间体及军工行业是浓硝酸行业最核心的下游，需求约占总量的48%、17%、16%。稀硝酸消费则包括硝酸铵、浓硝酸、硝基复合肥、己二酸、硝酸盐等。

硝酸产业链及下游需求结构分析

            数据整理：中金企信国际咨询

2017-2021年中国硝酸进出口依存度较小，国产硝酸是国内市场供求的主要组成部分。伴随我国经济发展，硝酸行业先后经历了产能迅速扩大后竞争加剧的不同阶段。近年来，在供给侧改革和安全、环保监管趋严的背景下，我国硝酸行业中工艺落后和规模较小的生产装置逐步出清，伴随行业准入的严把控，硝酸供给端有效产能占比进一步提升，表现为供应格局的持续优化，整体发展趋于成熟稳定。

（2）硝酸钾：硝酸钾是一种无机化工产品和优质氮钾二元复合肥，在工农业生产中均起到重要作用。硝酸钾产业链核心上游为氯化钾，受钾资源局限影响，我国氯化钾进口量较高，因此行业内近原材料产地、近港口的生产企业通常具备成本优势。根据具体应用，硝酸钾分为工业硝酸钾和农业用硝酸钾，统计数据显示：我国2021年农业需求占硝酸钾市场总份额的53%，工业需求占比约47.1%。随新型储能产业的发展，可用于光热储能的熔盐是近年来工业硝酸钾的下游消费亮点，未来将成为带动硝酸钾市场增长的重要驱动力。硝酸钾产业链及下游需求结构如下图所示：

目前，国产硝酸钾以供给国内市场消费为主。2021年我国硝酸钾市场规模为80.5万吨，其中工业领域需求规模增长较快，2021年达33万吨，农业领域需求为37万吨。随着我国现代农业的建设、新兴工业和高科技产业的迅猛发展、熔盐储能规模化进程的推进，预计未来硝酸钾市场用量将呈增长趋势。

①农业用硝酸钾市场：受益水肥一体化灌溉技术的发展，水溶肥及高效肥料是我国农业用硝酸钾消费需求增长的重要驱动力。硝酸钾属于中性肥料，具有良好水溶性且长期施用不会导致土壤酸化，在提高肥料利用率、节约农业用水、减少生态环境污染、改善农作物品质以及减少劳动力等方面起着重要的作用。根据中金企信统计数据：2017-2020年中国水溶肥市场容量从487亿元增长至589亿元，市场需求空间广阔。此外，随我国城镇居民人均可支配收入逐渐增长，对经济作物和高品质作物消费需求亦不断加大，农业用硝酸钾作为一种优质高效氮钾复合肥，特别适宜于忌氯喜钾的经济作物，目前已在我国绝大部分省市试验推广应用。因此，在水溶肥以及高品质作物消费需求的双重带动下，农业用硝酸钾市场前景广阔。

②工业硝酸钾市场：工业硝酸钾在过去主要是火药、烟花、玻璃、医药制造的重要原料，近年来，逐渐在高端触屏制造、熔盐储能等领域得到应用和发展。在新兴需求的带动下，市场对硝酸钾的产品质量要求越来越高，高纯硝酸钾市场空间广阔。

工业硝酸钾是熔盐制造必不可少的重要原料。近年来，熔盐作为储热介质，在光热发电装机规模扩大以及熔盐储能技术渗透率提升的双重作用下，市场增长潜力巨大。电力市场发展至今，长时储能必不可少，光热发电由于自带储能而具备调峰的功能，可有效解决风力发电、光伏发电等新能源发电存在的季节性、间歇性、波动性等问题，是未来发展的重要方向。根据太阳能光热产业技术创新战略联盟统计2021年全球太阳能热发电累计装机容量达到6.8GW，我国太阳能热发电累计装机容量为538MW，熔盐作为目前光热电站传热和储热介质的首选，未来将受光热发电的有力带动。此外，熔盐储能将能量以热能形式存储，降低“电能-热能”转换的能量损失，天然适配于有蒸汽、热能需求的应用场景，与抽水蓄能、电化学储能等储能方式并非直接替代关系，随熔盐储能在火电灵活性改造、高效回收利用废余热供热、储存弃风电、弃光电、低谷电等电能清洁供热等领域的应用拓展，熔盐储能渗透率提升将进一步带动熔盐市场需求增长。

（3）硝酸镁：硝酸镁是含镁元素的硝酸盐，在农业和工业领域皆有广泛应用。其中，工业领域，硝酸镁主要用作水处理剂、脱水剂制造等；农业领域，硝酸镁作为含镁的水溶性肥料。受下游行业发展带动，硝酸镁整体具有较好市场前景。在水污染治理的政策驱动下，硝酸镁作为水处理剂中杀菌剂的成分之一，具备较强的增长潜力。

中金企信统计数据显示：2013-2020年我国水处理剂市场规模呈上涨趋势，2020年约为344亿元，同比增长约8%。同时，在肥料行业产业结构向高效、绿色调整及水肥一体化技术的共同推动下，硝酸镁作为环保型肥料亦将延续较好的发展态势。

中金企信国际咨询公布的《2023-2029年全球与中国硝酸钾行业全产业结构深度分析及投资战略可行性评估预测报告》

2、行业发展前景分析：

（1）高进入壁垒趋势，行业周期性弱化：近年来，为促进化工行业转型升级、实现健康高质量发展，工信部等有关部门相继出台政策，指导各地严格项目准入，从源头管控化工行业新建项目质量，尤其华东一带，对化工行业新进入者资金、规模、产品类别等方面要求愈加严格，如：2019年8月28日山东省人民政府发布的《山东省化工投资项目管理规定》中，对新建生产危险化学品的化工项目固定资产投资额作出了原则上不低于3亿元的明确规定。

化工行业受宏观经济等因素影响具有一定周期性特征，当经济处于上行阶段时，社会需求扩增促进化工行业整体业绩的提升；当经济处于下行阶段时，相对刚性的产能条件会导致行业上下游企业产能过剩。随着各项政策的推进化工行业进入壁垒不断提高，其周期性已越来越弱，环保、安全等多重因素亦不断修复行业产能过剩情况，驱动行业集中度提升、抗风险能力增强，进一步向良性发展。

（2）高质量发展趋势，化工产能优化：“十三五”到“十四五”期间，化工行业的规划总体目标由“解决产能全面过剩问题”转变为“解决产能结构性过剩问题”，供给侧改革的持续深入令闲置产能、不合规产能持续淘汰，产业集中度不断提升，行业整体走向依靠创新开拓新产品、提高产品质量、发展高端产品和服务的高质量发展道路。

硝酸行业在过去的五年间持续推进去产能化进程，先后淘汰了落后的常压法、高压法工艺装置，停工整改存在安全隐患、硝化废弃物环保处理不达标的装置。相关部门针对硝酸、硝酸盐生产经营实施严格管控，市场份额进一步向具备先进工艺及较大生产规模的生产企业集中，促进行业整体产能利用率及盈利能力提升。同时，我国水溶肥行业标准亦逐步完善，农业农村部于2020-2021年内先后发布新修订的大量元素水溶肥料标准（NY1107-2020）和有机水溶肥料通用要求（NY/T3831-2021），并于2022年3月启动肥料质量监督抽查，未来随我国水溶肥市场监管逐步趋严，行业秩序有望进一步优化。

（3）需求变革趋势，新型储能、现代农业带动需求增长：碳中和背景下，国家大力发展新能源产业，储能技术作为支撑新能源发展的战略性技术，对产业链上游的储能材料需求具有较强带动作用。熔盐储能作为储能规模大、储能时间长、寿命长、环保安全的主要储能技术，能应用于光热发电、清洁供热供汽、火电灵活性改造等场景。伴随光热发电项目陆续落地，硝酸钠及亚硝酸钠、硝酸钾、稀硝酸等作为熔盐的核心原材料或出现一定供需缺口，是化工行业具备增长潜力的细分领域。

现代农业集约化发展背景下，“水肥一体化”驱动肥料产业变革，水溶肥作为符合环保、可持续发展理念的新一代肥料，将替代传统肥料，成为化肥行业增速较快的子行业。中国经济持续快速发展，社会大众对粮食和农作物品质需求不断提高，水溶肥作为新型环保肥料可喷施、冲施以及和喷滴灌结合使用，在提高肥料利用率、节约农业用水、减少生态环境污染、改善作物品质以及减少劳动力等方面有明显优势，为肥料行业带来需求变革。

中金企信国际咨询公布的《2023-2029年硝酸镁行业市场发展战略规划分析及投资潜力预测评估报告》

3、行业技术水平及发展趋势：

（1）行业技术水平：

1）硝酸：世界硝酸生产始于1905年，经过百年的发展后，以铂网为催化剂的氨氧化法成为硝酸主流工业制法。按氧化压力和吸收压力的不同设置，硝酸生产工艺经过常压法、综合法、全中压法、全高压法和双加压法的发展演变后，综合法和常压法因环境污染问题已被停用，高压法由于氨耗高、使用周期短等，经济性较差而较少被使用。双加压法因具有生产稳定性高、制酸浓度高、产量大、环境污染较少等优势，逐渐成为世界范围内最为先进的技术。同时，伴随我国化工产业的发展，基于传统中压法进行技术改造形成的“改进型中压法”亦得到应用，改进型中压法经技术改造后部分克服氨耗高、酸的尾气排放浓度高等问题，同时兼具中压法投资小、占地少、建设周期短的优势，在对产酸浓度要求不高的生产场景下具有特殊适用性。

我国硝酸工业自2000年进入快速发展期后，工艺技术逐步成熟，目前已经处于国际领先水平。双加压法硝酸生产工艺技术经历几十年的探索，其核心技术铂催化剂、氧化炉设备、四合一机组不断进步，工艺设计和仪表控制系统智能化促使装置的运行效率不断提升，工艺路线环保、经济效益不断优化。整体而言，硝酸生产技术水平已较为成熟，生产厂商竞争已从工艺技术的竞争逐步转向节能降耗的成本竞争。

2）硝酸钾：国外生产硝酸钾的主要工艺有硝酸-氯化钾萃取法、硝酸-氯化钾高温蒸馏法、连续离子交换法、硝钠转化法、硝酸铵-氯化钾复分解循环法五种。硝酸钾生产技术的发展时间相对较短，国内工艺路线种类繁多，具有绝对优势的代表性工艺设计尚未建立，生产厂商通常基于自身的产业基础和竞争优势选择工艺路线，不断改造升级，推动我国硝酸钾生产技术持续进步。

（2）行业技术趋势分析：

1、装置大型化、环保化使生产更符合行业发展需要：目前国内化工行业技术的发展主要适应化工园区规模化发展需要，基于产业一体化和循环经济理念，装置建设向大型集约化发展。同时，为响应国家节能环保政策，行业将工艺环保化作为技术发展的趋势，在制备工艺的各个环节都将绿色、低能耗、环境友好作为长期的技术研发方向。

2、控制技术高精化、自动化使产品质量更稳定、更优良：为提升产品质量水平及稳定性，通过技术创新积极改进产品的化学合成工艺，使反应、吸收、提纯等过程更稳定、高效，保障产品质量的同时提高生产效率是行业技术发展的重要方向。同时，为更好利用科技进步成果，提升装备制造水平和信息网络化水平是另一技术发展趋势。

3、工艺高效化、资源循环化使产线经济效益提升：随基础化工行业生产技术的日趋成熟，通过对工艺和部分设备的技术改造以及资源能源循环利用系统的建设，以降低消耗、提升产线运行经济效益是当前的技术发展趋势。

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