（1）莫来石基本概述：莫来石（或莫乃石）是一系列由铝硅酸盐组成的矿物统称，是一种优质的耐火原料。具有膨胀均匀、热震稳定性极好、荷重软化点高、高温蠕变值小、硬度大、抗化学腐蚀性好等优点。由于天然的莫来石（矿物）较少，目前市场上使用的莫来石主要是人工合成的。人工合成莫来石生产方法主要有烧结法和电熔法两种，其中：

①烧结法生产莫来石：莫来石（烧结）是固相反应。采用优质天然铝矾土为原料，经精选工序和多级均化，经1750℃以上高温烧结而成。整个生产工艺较为复杂，且很难进行完全混合，非结晶相较多，会影响质量。莫来石（电熔）采用高纯度石英砂、工业氧化铝，在超大电弧炉上熔炼而成，莫来石色泽白、残碳极低、气孔率低、杂质含量低、抗折强度大，荷重软化温度高，硬度大，高温蠕变小、针状晶体发育良好，

②熔融法生产莫来石：莫来石（电熔）是液态相变反应。采用高纯度石英砂、工业氧化铝，在超大电弧炉上熔炼而成，莫来石色泽白、残碳极低、气孔率低、杂质含量低、抗折强度大，荷重软化温度高，硬度大，高温蠕变小、反应完全、针状晶体发育良好，非晶相少。

因此，目前市场上的莫来石主要分为普通电熔莫来石、高纯电熔莫来石、全天然铝矾土精矿烧结莫来石和轻烧莫来石四种。

（2）电熔莫来石价格构成：目前，市场上的电熔莫来石主要分为普通电熔莫来石、高纯电熔莫来石两种。其中，普通电熔莫来石市场售价在4200-4800元/吨之间；高纯电熔莫来石市场平均售价在5500-7100元/吨之间。

一、电熔莫来石主要原材料构成分析：根据研究资料：目前，国内普通电熔莫来石生产原料为铝矾土熟料+硅石。其中，铝矾土熟料用来提取氧化铝（Al2O3），硅石用来提取二氧化硅（SiO2）。其中，普通电熔莫来石中氧化铝含量在65%-75%之间。

高纯电熔莫来石主要生产原料为人工精制的氧化铝粉+高纯硅石（一般指纯度较高的天然石英砂即二氧化硅）。其中，高纯电熔莫来石中氧化铝含量在95%以上。

专家表示：电熔莫来石原材料的Al2O3/ SiO2比值决定着电熔莫来石的矿物相和晶体形状。这里主要分析工业氧化铝和二氧化硅（硅石）等原材料。

二、主要原材料产能及供给分析：

（1）氧化铝：据中金企信国际咨询公布的《2020-2026年中国莫来石市场竞争策略及投资潜力研究预测报告》统计数据显示：目前中国氧化铝资源主要分布在山东、河南、山西、广西、贵州等地，这五省产能占了全国氧化铝总产能的近95%。根据统计数据：2018年中国氧化铝行业总产能8240万吨，较上年增长3.84%。

2014-2018年中国氧化铝行业总产能及产量现状分析

数据统计：中金企信国际咨询

在产量方面，目前国内氧化铝主要生产地区集中在山东、山西、河南等地，这三省产量占全国氧化铝产量的79.27%。根据统计数据：2018年中国氧化铝行业总产量7253.1万吨，较上年增长5.09%。

（2）二氧化硅（硅石）： 研究资料显示：目前中国已经成为世界最大的硅石生产、出口与消费国。根据统计数据2018年国内二氧化硅总产能237万吨，较上年增长3.95%；总产量211万吨，较上年增长2.43%。

2014-2018年中国二氧化硅产品产能及产量分析

数据统计：中金企信国际咨询

（3）原材料供需现状：

①氧化铝：研究资料显示：由于中国铝土矿经过多年高速开采后，其资源逐渐竭叠，矿石品位不断下降，在国家环保政策的严格整治下，造成国内铝土矿供应受限。在铝土矿日益供给不足态势下，国内氧化铝行业产能及产量增速整体处于下降态势，市场处于供不应求局面加深，对外依存度增大。

②二氧化硅（硅石）：整体来看，当前中国二氧化硅市场产品供给较为充足，未来在国家侧改革、节能环保等政策实施下，整个行业将全面进入整合阶段，落后产能和劣势企业的数量将不断较少，整个行业低端产品产能过剩问题将逐渐得到缓解。

（3）主要原材料价格变化趋势分析：

1、氧化铝：根据研究资料：近年来，中国正在以不足全球3%的储量生产着全球25%左右的铝土矿。随着国内氧化铝产能的增加，国产铝土矿资源逐步短缺，进口铝土矿激增，造成国内铝行业对进口铝土矿的依存度一度高达60%，资源供应能力面临较大压力。

同时，铝土矿定价权和运输订舱权由国外公司主导，国外铝土矿价格连续上涨，国际铝土矿商、贸易商肆意抬高价格，主要铝土矿生产大国印度尼西亚先后多次出台政策，从限制出口到禁止出口再到恢复出口，促使国内氧化铝生产企业面临较大的资源短缺风险，造成国内氧化铝售价一度处于高位。

2014-2018年中国氧化铝市场平均售价分析

数据统计：中金企信国际咨询

市场调研资料显示：2016年来，随着国内经济政策的调整，环保常态化、从严化的高压下，山东、山西、河南铝土矿生产受限，造成全国铝土矿的结构性短缺，影响了氧化铝的生产，使国内氧化铝厂的开工率下滑。造成氧化铝售价从2016年的2600元/吨上涨到3103.8元/吨。

2、二氧化硅（硅石）：专家表示：近五年，在国家持续不断收紧的安全和环保限制，以及政府积极推动供给侧改革政策的影响下，国内二氧化硅落后产能和低端产品生产企业不断被淘汰，整个产业进入相对稳定、健康发展阶段。其整个行业产品产量增速逐渐保持在合理区间，相关企业生产从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，从单纯注重产量增长到更加重视产品结构和提高质量。

2014-2018年中国二氧化硅市场平均售价分析

数据统计：中金企信国际咨询

因此，近五年，在国内二氧化硅行业产能缩减、产业整合、环保治理等因素的影响下，二氧化硅产品平均售价不断提升，2014年的6776元/吨上涨到8500元/吨。

3、原材料价格预测：整体来看，随着国家政策（环保严控）、宏观经济环境（向好）、下游需求（回升），电熔莫来石主要原材料（氧化铝、二氧化硅）生产行业产能缩减、产业整合、环保治理；以及人工成本、运输成本、生产设备、能源电力等价格处于快速上涨态势下，电熔莫来石中高端原材料供给将逐渐趋于紧张。因此，专家预测：未来3-5年国内电熔莫来石主要原材料（氧化铝、二氧化硅）的价格将由整体处于上涨态势。对电熔莫来石生产企业来说，未来面临的原材料价格上升风险较大。