1、涡轮增压器零部件行业技术水平及特点：涡轮增压器零部件行业属于技术密集型行业，其中涡轮壳是涡轮增压器的核心零部件之一，对产品性能有着较高的要求，产品的制造精度、结构强度、耐高温性、耐腐蚀性等性能，对汽车的动力性能和节能减排效果有很大的影响。

国际大型企业凭借其较大的生产规模，长期的技术积累、研发投入，以及管理经验等优势，引领涡轮增压器零部件行业的技术发展趋势，是产品和技术标准的制定者。国内领先的涡轮增压器零部件制造企业通过引进先进的模具加工设备、精密铸造设备、机械加工设备、检测设备等方式，提高了涡轮增压器关键零部件的设计和生产能力。

随着涡轮增压技术的进一步发展，以及下游行业的转型升级，涡轮增压器零部件行业有望朝着新技术、新工艺、新材料等方向发展。

（1）模具开发技术：在涡轮增压器零部件制造过程中，模具设计与开发是首要环节。模具设计和成型的技术，决定着零部件产品的质量以及后续铸造、加工的精度和稳定性。随着模具开发技术的逐步积累成熟，计算机辅助技术的深入应用，模具设计工艺升级、浇注技术优化、开发效率提升，将大大缩短模具开发周期和降低开发成本。

（2）铸造技术发展：铸造是通过金属原材料的熔炼、精炼、浇注、清理等工序，形成涡轮壳毛坯。铸造工艺的优劣直接影响了产品的稳定、质量和使用寿命，较高的铸造水平能实现更高的出品率和良品率，是企业的核心竞争优势之一。随着汽车整车制造及汽车零部件行业的转型升级，铸造技术将进一步发展以满足新型高温材料、轻量化的要求：铸造材料将进一步向高温新材料发展，必须具备良好的高温抗氧化性能、稳定的显微组织、较小的热膨胀系数、较高的高温强度等；随着发动机小型化趋势及节能环保的要求，涡轮增压器零部件将向着轻量化方向发展，要求在维持壳体硬度的前提下进一步控制壳体厚度。上述发展趋势对铸造工艺提出了新的要求，其技术的复杂程度将显著提升。

（3）机械加工工艺：机械加工是在铸造毛坯的基础上，通过刀具切削、钻孔、打磨等多种方式，对产品进行深层次加工，以满足产成品在功能及外观方面的要求。加工工艺水平将主要向着更高加工精度和加工效率发展，体现在加工设备升级、工装优化设计以及自动化水平等方面。近年来，涡轮增压器零部件生产企业在加工设备方面，已经开始从三轴加工中心转变为五轴加工中心，大大提升了机械加工精度和加工效率；加工工艺的自动化水平也在逐步提高，以缓解国内劳动力成本上升带来的影响。

（4）检测技术：涡轮增压器零部件制造企业通常在铸造、机加工等生产环节设定检测工序，检测范围包括铸件化学成分、机械性能、金相分析、尺寸检查、内部缺陷无损检查等。先进、高效的检测技术能准确地测定产品合格率情况，能进一步有效保障产品质量的稳定性，提高生产管理效率。目前，更为先进的基于计算机自动控制的在线检测技术，正逐渐被行业内领先企业使用。

2、行业壁垒：

（1）资质认证壁垒：全球汽车产业已经建立起较为成熟的质量管理认证体系。要成为合格的汽车零部件供应商，必须通过全球汽车产业的ISO/TS16949质量认证体系，该质量标准目前已广泛应用于世界各汽车主要制造商及汽车零部件制造商的考核中。新入行企业为取得该认证需要接受生产管理、技术储备、质量控制等多方面考核，认证周期较长、难度较大且在合作之初需要每年接受第三方独立机构监督检查，形成该行业特定的资质认证壁垒。

（2）合格供应商体系准入壁垒：涡轮增压器制造商在选择零部件供应商时，除上述必要的资质认证外，各自还制定了严格的内部审核程序和措施，以保障供应零部件的稳定质量性和交货及时性。盖瑞特、博格华纳、大陆集团、石川岛、康明斯等全球主要涡轮增压器企业，都各自制定了符合自身要求的合格供应商准入考核体系，从设计与研发、生产流程、质量监测、成本控制，到产成品可靠性测试、小批量试装等，通过全方位深入考核后，才能进入合格供应商名录。同时，对于已经进入合格供应商名录的企业还需在后续合作过程中进行定期和不定期考核。

中金企信国际咨询公布的《2024-2029年中国涡轮增压器零部件行业市场调查分析及投资策略专项研究预测报告》

由于涡轮增压器及其零部件专业化程度较高，合格供应商认证过程较为严苛，从产品开发到实现批量供货一般需要数年时间，加之发行人主要产品涡轮壳是整个涡轮增压器中最为核心的部件，因此双方合作关系一旦确立，客户将不会轻易调整零部件供应商，上下游之间长期稳定的合作关系亦形成了较强的准入壁垒。

（3）技术壁垒：涡轮壳的生产过程涉及模具设计研发、制芯铸造、精密机加工、产品检测等多方面工艺技术，产成品应用于发动机等汽车关键部件，对产品精度和质量要求严格，具有较高的技术标准和要求。同时，出品率和良品率对产品成本的影响较大，亦是各企业生产经营管控的核心关注点，高质量的铸造加工技术有助于大幅提升出品率和良品率指标，降低生产成本进而获得竞争优势。

其次，下游产业的转型升级，也给涡轮增压器零部件制造商提出了更高的技术要求。在节能环保、新材料、轻量化、研发周期缩短等发展趋势下，零部件制造商需要根据客户的动态需求，协助研发新品或升级迭代原有产品，通过优化技术、改进质量、加快设计研发速度等方式，同步开发配套零部件，实现客户的产品升级诉求。这些设计、研发和生产技术及经验的积累和优化，需要一定的时间加以储备，对新进入者而言是较高的行业壁垒。

（4）管理体系壁垒：为了配合不同项目的要求，涡轮壳多为定制化研发并生产的非标产品，呈现出批量大、品种多、交货周期短、质量要求高等特点。随着行业的竞争加剧，零部件制造企业不断加强对于研发、采购、生产、销售等多个环节的流程优化，实现高效精益管理，稳定产品质量、降低单位成本、保障及时供货，形成企业的核心竞争力。

同时，为了取得优势的竞争地位，增强与客户的长期合作关系，公司需要更加深入的理解客户的技术标准和变革方向，通过进一步调整优化自身管理架构、业务流程，打造高素质的管理团队，提升公司竞争优势。新进入者短期内较难构建完善、高效、成熟的管理制度和体系，因此面临较高的管理体系壁垒。

（5）人才壁垒：涡轮增压器零部件的生产过程涉及研发、铸造、精密加工、质检、装配等多个环节，对于管理、技术等人才的要求较高，属于技术密集型行业。建立一个专业、高效的团队，是在日益激烈的竞争中，占据优势地位的核心要素之一。一方面，下游客户的转型升级给零部件制造行业提出了更高标准，在研发效率和产品品质管控方面，有了进一步的诉求。另一方面，资深管理人才和高级技术人才的培养，需要很长的学习和积累周期，这类人才的稀缺性成为制约企业发展的重要因素之一。因此，优质的人才储备是保障公司长期经营、精益管理、不断创新的基础，是行业的主要壁垒之一。

（6）资金壁垒：涡轮增压器零部件制造行业的规模效应明显，当生产规模达到一定程度时，固定资产利用率有所提高，边际生产成本得到有效控制，规模效益逐步显现。一般而言，新进入企业很难在短期内达到规模效益所需产量，使其面临较大的规模效应壁垒。同时，较高的技术要求需要先进的铸造、机械加工生产设备、实验设备、检测仪器设备及各种工程软件的支撑，产品生产涉及到的模具设计开发及制造、产品的研发设计、样品试制和检测的成本也较高。另外，生产经营活动中的采购、运输、仓储等环节也对现金流有较高的要求。

3、行业发展态势：

（1）汽车行业发展概况：汽车行业发展于欧洲、北美，经过一百多年的发展，在美国、日本、德国、法国等发达国家的国民经济中处于支柱地位。以中国、巴西、印度为代表的新兴经济体正处于经济的快速增长期，该些国家的每千人汽车保有量较低、潜在需求量较大、人力成本较低，由此使得全球汽车工业逐步向新兴经济体转移。在前述背景下，国际汽车巨头以及本土整车厂商纷纷加大在新兴市场的产能投入，新兴国家汽车产业借此得以快速发展。

汽车行业在我国乃至全球主要工业国家的产业结构中均占据重要地位。其涉及面广泛，具有产业链长、技术门槛高、综合性强、零部件众多、附加值高等特点。

①全球汽车行业发展概况：从全球角度看，汽车产销量总体发展情况良好。根据中金企信统计数据显示，2011年至2019年，全球汽车产量从7,988万辆上升至9,179万辆，上涨幅度达到14.90%，全球汽车销量从7,817万辆上升至9,042万辆，上涨幅度达到15.68%。2020年受到疫情影响，整体产销量下滑，分别为7,762万辆和7,797万辆。2021年随着疫情控制趋于稳定，全球汽车总产量及销量有所回升，分别达到8,015万辆和8,268万辆。从全球汽车发展趋势来看，西方发达国家的汽车市场趋于成熟，市场重心由传统的发达国家市场转到了以中国、巴西、印度为代表的新兴工业化国家市场，新兴国家居民消费需求相对旺盛，正在成为全球汽车消费市场的主要力量。

②中国汽车行业发展概况：从国内角度看，随着全球汽车工业逐步向新兴市场转移，中国连续多年成为全球汽车产销量最大的国家。2011年至2019年间，我国汽车产销量增长情况良好，2011年至2019年，我国汽车产量从1,842万辆上升至2,572万辆，上涨幅度达到39.64%，我国汽车销量从1,851万辆上升至2,580万辆，上涨幅度达到39.40%。2020年受到疫情影响，整体产销量同比有所下滑，分别为2,523万辆和2,531万辆。2021年随着国内疫情控制趋于稳定，我国汽车产量及销量有所回升，达到2,608万辆和2,627万辆。

根据中国汽车工业协会的数据，2022年上半年，受各地新冠疫情影响，全国汽车产销量分别为1,211.7万辆和1,205.7万辆，同比分别减少3.7%和6.6%，但2022年6月以来，国内汽车产业在疫情后逐步恢复，加之针对汽车消费的各类优惠政策的推出，2022年下半年呈现较好的发展态势，全年实现汽车产销2,702.1万辆和2,686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%。疫情过后，预计我国宏观经济仍将保持稳定增长，在全面做好“六稳”，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定工作中，中国汽车产业有望延续恢复向好、总体稳定的发展态势。在消费升级换代的驱动下，尽管近两年国内汽车产销量有所回落，但是高端品牌乘用车销量依然保持稳步增长，为行业发展提供持续动能。从近年来国内汽车市场发展情况来看，以奔驰、宝马、奥迪为代表的高端品牌乘用车销量稳步增长，合计销量从2013年74.27万辆增至2021年189.37万辆；其销量占国内乘用车销量比例快速提升，从2013年的4.75%增至2021年的9.40%。国内汽车产业发展呈现内部结构调整新态势。

③新能源及混合动力汽车发展概况：近年来，新能源汽车产业在国家产业政策的扶持下得到了较为快速的发展，但考虑到电池技术的突破难度等因素，新能源汽车的发展态势难以在短时间内对传统燃油车产生颠覆性影响，新能源汽车与传统能源汽车在较长一段时间内仍将维持互补并存的关系。混合动力技术作为汽车“电动化”的一种代表，它通过内燃机和电机的完美组合，使得汽车的动力效率大大提升。一方面实现了良好的经济燃油性，另一方面提高了车辆的舒适性。混合动力汽车将会是未来很长一段时间内的重点发展目标。

2020年10月，由工信部指导、中国汽车工程学会组织编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》发布，提出到2025年，混动新车占传统能源乘用车的50%以上；到2030年，混动新车占传统能源乘用车的75%以上；到2035年，混动新车占传统能源乘用车的100%。根据中金企信数据显示，2021年中国新能源汽车销量约为350.72万辆，同比增长165.10%，其中纯电动汽车销量约为290.06万辆，同比增长170.37%。从插电式混合动力汽车的国内销量来看，其年销量从2019年约23.70万辆增长至2021年约60.50万辆，年复合增长率达到59.77%。

根据中金企信统计数据显示，中国乘用车市场混动车型涡轮增压器渗透率由2018年的48.80%上升至2021年的63.60%，并将在未来几年保持持续增长。具体如下：从整体上而言，未来十年内燃油车并不会彻底退出市场，虽然发行人的业务将受到新能源汽车发展的影响，但是传统汽车的节能减排，尤其是混动技术的发展亦是未来很长一段时间内的重点发展目标。虽然混动车型目前在乘用车市场中的占比较低，但从上述发展规划来看，随着混动车型在市场中的逐步普及和市场占有率的逐步提升，在一定程度上将进一步推动涡轮增压器的渗透率发展，从而带动发行人业务发展，涡轮增压器产品仍将具有较为广阔的市场空间。

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