（1）C9热聚石油树脂行业运行现状：2016-2020年，国内C9热聚石油树脂产能呈现倒“V”字形走势，先增加后减少。2016-2019年，C9热聚石油树脂产能持续增加，至2019年最高值为46.1万吨，主要是由于：2017年开始随着安徽同心2万吨C9热聚石油树脂投产以及天津兴源冷聚C9石油树脂装置改造为C9热聚石油树脂装置，C9热聚石油树脂整体产能出现回升，2018年国内C9热聚石油树脂总产能继续上涨；2019年抚顺裕龙化工新增一套2万吨装置，山东科特老装置重新启动，因此2019年产能至峰值为46.1万吨，较2018年增长13.83%。2020年由于部分C9热聚石油树脂装置因盈利不佳陆续停车，再开车存在较大难度，使得2020年C9热聚石油树脂产能较2019年下降14.32%。

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2020年国内C9热聚石油树脂产能主要分布在华北地区，区域产能占比高达42.26%，其次是东北及华东地区，占比在25.26%和20.00%。西北及华中地区占比较小，分别是9.12%、3.16%。

2016-2020年，国内C9热聚石油树脂产量整体来看维持震荡增长趋势，在2018年和2020年出现小幅下滑。2017年，全国环保巡查使C9石油树脂厂家装置锅炉整改，加之部分装置长期停工，造成石油树脂资源供应不足，价格一路上涨，且工业用裂解C9受二段加氢C9组分价格打压，石油树脂成本低位，全年利润可观。受高利润支撑，2017年起，天津兴源冷聚转生产C9热聚石油树脂，安徽同心新增2万吨/年C9热聚石油树脂产能，因此2017年C9石油树脂总产量出现上升。2018年，C9热聚石油树脂产能虽有增长，但2018年环保督察导致个别企业停车检修，造成产量不增反减，整体开工率下降至58.77%。

2019年，由于国内新增抚顺裕龙一套2万吨/年C9热聚石油树脂装置，山东科特C9热聚石油树脂装置也恢复开工，年产量出现明显回升，但部分生产企业依旧受环保督察影响，一直未开启，导致开工率低位运行在59.39%。到2020年，受疫情影响，多数企业开工较晚，导致总产量较2019年下跌4.42%至26.17万吨。C9热聚石油树脂下游消费中，溶剂型醇酸树脂漆和橡胶消费各占三分之一左右，低端热熔胶、油墨、沥青合计消费占比三分之一左右。

2016-2020年，C9热聚石油树脂表观消费量呈现“M”型走势。2016年国内环保压力不断上行，表观消费量最低；2017年随着行业产能回升表观消费量出现回升；2018年由于总产量下降，表观值出现回落，2019年重新上升；2020年，伴随老装置重启及新装置投产，由于产量的小幅下滑，表观量再次出现下行。

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（2）冷/共聚石油树脂行业运行现状分析：2016-2020年，国内冷/共聚石油树脂产能整体亦呈现倒“V”字走势。其中2016-2019年整体呈现上升趋势：2017年，随着茂名新华粤等冷共聚树脂装置的开车，国内冷共聚石油树脂产能增至18.8万吨；2019年，濮阳新豫新增一套2万吨/年共聚树脂装置，山东蓝盾老装置计划重启，使得产能增长23.94%。2020年受疫情影响及部分企业装置久未开启，产能下降21.89%至18.2万吨。

2020年国内冷/共聚石油树脂产能华北地区占比最高，为36.26%，其次是华南、华中及华东地区，占比在16.48%、14.29%和13.74%。东北和西北地区占比较小，分别是10.99%、8.24%。2016-2020年，国内冷聚/共聚石油树脂产量先增长后下降再增长趋势。2016年至2017年处于增长阶段，随着下游热熔胶需求连续平稳上升，刺激厂家产量增加，加之冷/共聚树脂厂家利润稳定上升，吸引厂家开工率上升，产量在2017年达到11.76万吨，开工率也因此上升至62.55%。2018年C9冷共聚石油树脂整体产能虽有增长，但环保督察导致部分装置停工和检修，造成产量下滑，开工率下滑至58.51%，产量不增反减。2019年，山东齐隆两个月停车检修，受此影响全年产量下滑，开工率降至44.21%。2020年初，山东齐隆检修完毕开车，且茂名新华粤3万吨冷共聚树脂装置投产等，使得开工率上涨至72.97%，产量也随之增加28.93%至13.28万吨。

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C9冷聚石油树脂主要用于胶黏剂和醇酸树脂漆。下游消费中，胶黏剂消费占一半左右，醇酸树脂漆占比三分之一左右。2016-2018年，国内冷聚/共聚石油树脂表观消费量呈倒“V”型走势，2018年由于国内主流装置检修，导致冷聚/共聚石油树脂产量出现明显回落，因此2018年冷聚/共聚石油树脂表观消费量出现回落。自2018年至2020年，冷聚/共聚石油树脂表观消费量逐年增加。