（1）聚醚多元醇行业发展情况：

①聚醚多元醇行业概述：聚醚多元醇简称聚醚，由起始剂（如甘油、丙二醇）与环氧乙烷（EO）、环氧丙烷（PO）等在催化剂的作用下经加聚反应制得。聚醚产品市场参与者众多，产能总体过剩，竞争较为激烈。按照产品性质划分，聚醚可分为软泡聚醚和硬泡聚醚，其中软泡聚醚又分为普通软泡聚醚、CASE用聚醚、POP聚醚及高回弹聚醚。聚醚多元醇上下游产业链情况如下图所示：

从产业链上游分析，聚醚的生产原料包括环氧丙烷、环氧乙烷、苯乙烯、丙烯腈等，其中环氧丙烷是主要原料。由于环氧丙烷属于危险化学品，不易长途运输，聚醚生产厂商一般围绕环氧丙烷产地规划建设。目前，国内超过80%的环氧丙烷产能集中于华东及华南地区，大多数聚醚生产厂商选择在上述区域建设生产装置。经过长期发展，华东及华南地区的聚醚产业已具有较强的规模优势。

从下游市场发展看，聚醚产品应用于软体家具、汽车、鞋材、防水涂料、塑胶跑道、胶粘剂、冰箱冷柜等行业。聚醚下游应用市场体量大、应用广泛，行业需求相对稳定。

②供需格局及变化趋势：2017年至2021年，国内聚醚多元醇产能持续扩张，复合增长率为5.8%。其中，2020至2021年产能扩张逐渐提速。截至2021年末，国内聚醚多元醇产能新增84.5万吨，总产能达675.0万吨，较2020年增长14.3%，新增产能多集中在POP聚醚、高回弹聚醚、CASE用聚醚等利润相对较高的产品。

2017-2021年中国聚醚多元醇产能统现状分析

数据统计：中金企信国际咨询

由于行业产能扩张，2017年至2021年，国内聚醚产量逐渐增长，年均复合增长率为9.3%。2021年国内聚醚产量达430.2万吨，同比增长22.0%，创历史新高，主要系2021年聚醚上下游行业逐渐从新冠肺炎疫情的影响中恢复，需求回弹，叠加2020年至2021年聚醚新投产装置逐渐稳定，导致2021年聚醚产量增加。

2017-2021年中国聚醚多元醇产量统计现状分析

数据统计：中金企信国际咨询

如下图所示，2017年至2021年，聚醚多元醇下游消费量呈上升趋势，其中2021年需求增幅明显。2021年中国聚醚多元醇市场下游消费量为368.6万吨，较上年增加42.9万吨，增幅13.2%。随着国民经济的逐步复苏，家居、汽车、冰箱冷柜等行业均复工复产，聚醚下游行业的需求量出现不同幅度的提升。

2017-2021年中国聚醚多元醇消费量统计分析

数据统计：中金企信国际咨询

综上所述，2017年至2021年，国内聚醚行业产能及下游消费量都呈上升趋势，行业产能利用率整体维持在60%左右。从近五年的供需变化看，2017年至2019年，由于下游海绵、汽车、冰箱、防水涂料、塑胶跑道等行业增速有限，聚醚市场处于供大于求状态；2020年至2021年，由于新冠肺炎疫情的有效防控，聚醚下游行业需求回弹，叠加聚醚出口量快速增加，聚醚供大于求的状态略有缓解，出现阶段性供不应求现象。预计2022年聚醚多元醇市场将保持低速增长，POP聚醚、高回弹聚醚、CASE用聚醚等高端产品市场的增长速度将高于平均水平。

中金企信国际咨询公布的《2022-2028年中国聚醚多元醇行业市场研究及投资可行性研究报告》

（2）聚醚胺行业发展情况：

①聚醚胺行业概述：聚醚胺（PEA）又称为多醚胺、端氨基聚醚、聚醚多胺，是一类以聚醚为主链结构，末端以胺基为官能团的聚合物，具有低粘度、较长适用期、高韧性、抗老化等优异性能。聚醚胺在20世纪60年代由美国Jefferson公司发明，在20世纪70年代初实现工业化生产，20世纪90年代开始大规模工业化应用，目前聚醚胺行业处于快速扩张期。聚醚胺上下游产业链情况如下图所示：

通过改变原料聚醚多元醇的结构以及胺化生产工艺，可以制造出不同结构、不同胺化指标的聚醚胺产品，以适应各种不同的用途；通过选择不同的环氧单体，调控聚合方式、加料顺序、投料比例，可调节聚醚胺的韧性、粘度以及亲水性等一系列性能，同时胺基为聚醚胺的活性基团，能与多种化合物反应。从下游应用领域上看，聚醚胺产品应用主要集中在环氧树脂固化剂、抑制剂以及表面活性剂等领域，在风力发电、涂料、胶粘剂、油气开采、燃油助剂以及纺织助剂等领域也有广泛的应用。其中，在目前应用比例最大的风力发电领域，聚醚胺作为环氧树脂固化剂，主要用于生产碳纤维复合材料及大型玻璃纤维复合材料。

②供需格局及变化趋势：根据中金企信国际咨询统计数据，全球聚醚胺市场规模从2016年18.4万吨上升至2020年28.6万吨，年复合增长率为11.7%。预计到2025年，全球聚醚胺市场规模将达到48.6万吨。

2016-2025年全球聚醚胺行业市场规模现状及预测

数据统计：中金企信国际咨询

国内风电、建筑、胶粘剂与油气开采领域的快速发展为固化剂市场创造了庞大需求。中国聚醚胺行业在2016至2020年得到快速发展，销量年均复合增长率为24.5%。2019年1月，国家发改委、国家能源局发布了《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，国家对于陆上风电项目及海上风电项目的补贴政策分别于2020年及2021年末终止，因此2019至2020年度国内出现了风电项目的抢装潮，上述原因导致2021年度风电用聚醚胺需求小幅下滑。然而，风电行业在国家有关清洁能源的政策支持下，仍属重点建设领域，叠加聚醚胺其他下游需求的稳定增长，预计未来中国聚醚胺的市场规模将保持高速增长。中国聚醚胺市场规模将从2021年的8.3万吨扩大至2025年14.8万吨，年均复合增长率为15.7%。

2016-2025年中国聚醚胺行业市场规模现状及预测

数据统计：中金企信国际咨询

截至2021年3月末，全球聚醚胺市场的主要生产商为美国的亨斯迈及德国的巴斯夫，上述两家企业产能分别约为15万吨和7万吨，合计占全球聚醚胺产能的66%。国内现有聚醚胺生产企业数量较少，合计产能约为11万吨，其中包括正大新材料3.5万吨，晨化股份3.1万吨，阿科力2万吨，昌德科技1万吨。整体而言，聚醚胺行业前五家企业产能占比超过90%，呈现相对集中的状态。

2021年全球聚醚胺企业产能占比分析

数据统计：中金企信国际咨询

中金企信国际咨询公布的《2022-2028年中国聚醚胺行业调研分析及投资战略预测评估报告》

考虑到聚醚胺生产过程中开工率、产品良率以及设备检修等因素，上述产能无法完全转化为实际产量，聚醚胺产品市场供应量低于现有产能。以晨化股份为例，其定期报告显示，2021年度，生产经营受到疫情、江苏电力供应紧张以及淮安工业园区内其他企业事故的影响，导致子公司淮安晨化新材料有限公司部分生产线停产，聚醚胺产量不及预期，低于生产线设计产能。

国内聚醚胺产能不足，且在产品型号、生产效率、产品质量等方面与国外竞争对手存在一定差距。近年来，国内聚醚胺企业、高等院校和科研机构对聚醚胺的生产工艺进行了深入的研究，生产工艺得到了改善与提高，国内外生产技术的差距持续缩小。为满足聚醚胺下游旺盛的需求，国内主要聚醚胺生产企业都在加速扩产，如正大新材料、晨化股份、阿科力、昌德科技等企业均制定了扩产计划，而国外企业产能扩张有限。未来，随着国内聚醚胺产能的增加，进口替代空间较大。

总体而言，由于全球范围内聚醚胺新增产能较少，无法满足下游行业快速增长的需求，聚醚胺的供需关系将持续紧张。国内聚醚胺行业的目标为不断深化现有技术，增加产能，尽快实现国产进口替代。