（1）下游行业的周期性特征及其影响：生猪养殖行业存在明显的“猪周期”，受到“猪周期”影响，下游生猪养殖企业采购养殖设备数量随猪周期波动。“猪周期”形成的本质是供需错配，供给是影响“猪周期”的关键因素，影响到供给的因素往往能影响“猪周期”波动，甚至迎来“猪周期”拐点。

从母猪存栏到生猪出栏往往需要10-12个月，当猪价处于上升周期时，养殖盈利提升，母猪存栏增加，预示着未来10-12个月的商品猪供应增幅较大，猪价到达峰值回落。当商品猪供给开始增加，需求相对稳定或不足，猪价开始下降，养殖利润减少，养殖户或者养殖场淘汰能繁母猪，能繁母猪存栏下降，产能去化。当能繁母猪产能下降到一定程度时，预示未来一年内，我国商品猪供应减幅较大，可能出现供给不足，猪价触底。受到猪肉价格周期性波动的影响，生猪养殖设备的需求也随之变动，并具有较强的周期性属性。自2006年起，我国生猪养殖行业经历了4次“猪周期”。

猪周期的简要概况情况如下：

从22省市的平均生猪价格来看，此次猪周期的生猪价格从2019年初起快速上涨，并在2019年11月初达到周期最高点的40.98元/公斤，此后，猪价高位震荡。2021年以来，生猪价格快速下跌，从年初的35.41元/公斤下跌至2022年5月6日的14.99元/公斤，降幅达57.67%。

（2）“非洲猪瘟”情况简介：“非洲猪瘟”是一种由病毒引起的传染性疾病，可影响所有年龄的猪，并引起出血热。非洲猪瘟有多种表现形式，最常见的是急性发病形式，相关致死率接近于100%。

根据我国农业部的介绍，“非洲猪瘟”病毒最早出现在撒哈拉以南的非洲地区。1921年，“非洲猪瘟”在非洲肯尼亚首次被报告，追溯性研究发现1907年肯尼亚就出现过“非洲猪瘟”疫情。

最初，“非洲猪瘟”病毒的主要宿主是非洲野猪和疣猪，以吸食野猪血液为生的蜱虫成为传播媒介。因为成年野猪很少因感染而死，非洲猪瘟开始没有引起足够警惕。但后来在非洲从事养猪业的人们发现，家猪对这种病毒的抵抗力不如野猪，一旦感染，无论幼崽还是成年，都会出现内脏器官出血等症状，死亡率很高，并且传播特别迅速，养猪场损失惨重。

相当长时间内，撒哈拉沙漠阻挡了“非洲猪瘟”向北传播。但20世纪中叶后，随着各大洲人员贸易往来愈发频繁，该病毒开始在欧洲、美洲和亚洲蔓延。“非洲猪瘟”病毒能“全球旅行”的一个原因是，它能在非高温条件下长期存活，譬如在冷冻肉中可存活数年，在半熟肉及未经高温烧煮的火腿或香肠中存活约半年。2007年，“非洲猪瘟”传入高加索地区。当年6月，格鲁吉亚卫生部门首次报告发现“非洲猪瘟”，源头可能是流入境内的被污染猪肉制品。随后，俄罗斯、乌克兰等国也出现疫情。

2018年8月3日，辽宁省沈阳市沈北新区发生一起生猪“非洲猪瘟”，这是我国首次发生“非洲猪瘟”疫情，据中国动物卫生与流行病学中心副主任黄保续介绍，分子流行病学研究表明，传入中国的“非洲猪瘟”病毒属基因Ⅱ型，与格鲁吉亚、俄罗斯、波兰公布的毒株全基因组序列同源性为99.95%左右。

“非洲猪瘟”疫情从北方开始蔓延至南方，造成大量生猪死亡，生猪产能出现大幅下滑，对行业产生了重大冲击，最终造成猪肉价格剧烈波动。

2011-2021年中国生猪存栏量分析

数据整理：中金企信国际咨询

中金企信国际咨询公布的《2023-2029年生猪养殖设备行业市场竞争格局分析及投资战略可行性评估预测报告》

（3）本行业与下游行业的关联性：在我国肉类消费结构中，猪肉目前是我国居民的第一大消费品类。2020年，我国人均食用猪肉消费量为18.20千克/年，占比为73.42%。牛肉与羊肉分别为居民的第二与第三大肉类消费品，占比分别为9.27%与4.93%。2020年全球生猪产量为11.67亿头。其中，我国生猪产量为5.65亿头，产量位居全球第一。欧盟27国与美国2020年的生猪产量分别为2.57亿头与1.39亿头，产量分别位居全球的第二与第三。

作为第一大生猪生产国与消费国，我国生猪养殖行业市场规模是一个万亿级别的市场，规模庞大。若将生猪出栏量*出栏均重*生猪均价作为衡量行业市场规模的标准，我国生猪养殖市场规模测算情况如下：

数据整理：中金企信国际咨询

生猪养殖行业作为一个年出栏、存栏量数千万头及市场规模万亿级别的市场，为专业化的生猪养殖设备带来了大量需求和广阔的市场空间。

①生猪养殖行业与养殖设备行业的相关性：与传统散养或小规模养殖不同，大规模集中化的生猪养殖需要大量的生猪养殖设备。传统规模散养猪栏主要由水泥砖混组成，饲喂、环境控制和废物清理主要由人工完成，该等模式若增加规模，需要配备大量的人力，并需要耗费养殖人员大量精力，随着生猪养殖规模的扩大，养殖人员难以覆盖数量众多的猪只，同时养殖人员素质等差异导致该模式难以实现猪只的标准化、均一性养殖，进而无法实现精细化养殖管理。

具体到养殖过程中，传统小规模养殖采用手动喂料的饲喂模式，需要人工将饲料运送至各个猪舍，同时饲料仅简单堆放在猪舍地板或石槽中。在此过程中，人工手动喂料不仅可能将外部的生物安全风险通过人员带入猪舍，还可能通过人员在不同猪舍的活动将风险传播至整个猪场，严重情况下可能造成整个猪场的猪只大量染病，造成严重损失；简单堆放在地板或石槽中的饲料，难以与猪只的排泄物做到严格区分，养殖人员若对猪只排泄物进行实时清理，不仅实际难以完成，同时也耗费大量资源经费；因此，此种养殖方式存在生物安全隐患。在此基础上，传统小规模养殖亦无法控制猪只的采食量，无法控制猪只争抢所带来的成长不均，无法精确控制猪只每天的采食量，因此难以科学合理的管控猪只成长，提升养殖效率和效益。在母猪分娩环节，公司设备通过提供独立的分娩哺乳环境，加温保温措施，母仔猪分离等设计，同时配合科学的饲喂和及时的环境管理，可有效降低仔猪应激、碾压受伤等风险，提升养殖效率。

现代化养猪企业需要不断提升自身养殖水平和效率，以应对生物安全、食物安全、环境保护、规模扩张和跨周期等当下和未来的需求和压力。因此，现代化养殖需要对猪只的阶段性管理、健康状态、日增重等情况进行系统、精确和科学的信息采集和管理，并针对获取的信息对猪只进行精确的饲喂等必要措施，以最大化提升生猪养殖效率，提升自身养殖竞争力。现代化的养殖设备，作为提升养殖效率的基本前提，是实现上述需求的必要条件。

因下游生猪养殖老旧设施难以满足新的现代化养殖需求，因此下游大型生猪养殖企业主要采用新建设施的方式来满足自身产能提升和养殖效率提升的需求。下游生猪养殖企业的新建设施成本里，土建工程占到了较大部分，机器设备的采购也具备较大规模。报告期内，主要生猪养殖上市企业机器设备新购置情况及占当期新增固定资产比例情况如下：

金额单位：万元

数据整理：中金企信国际咨询

新增的机器设备投资金额占主要上市猪企的新增固定资产金额的比例平均约为28.21%，主要生猪养殖企业的年平均新增机器设备金额为163.02亿元（基于2022年上半年数据年化后得出），该等机器设备以生猪养殖设备为主，包含少量饲料生产、屠宰设备等。作为行业标杆的主要上市猪企的设备类投资规模较大，显示整体生猪养殖设备的市场空间具备较大规模。

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