（1）多元醇、食用酒精及副产品行业基本概述：

1、多元醇行业基本情况：多元醇主要包含季戊四醇、三羟甲基丙烷、新戊二醇、乙二醇等。季戊四醇和三羟甲基丙烷系列产品是重要的精细化工原料和中间体，广泛应用于石油、化工漆料等下游行业。受原材料、能源价格及装置技术水平影响，国内多元醇行业的企业盈利水平存在差别。

季戊四醇系列产品大量用于生产醇酸树脂、合成高级润滑油和炸药等，低端产品主要应用于生产醇酸树脂，高端产品主要应用于合成高级润滑油和炸药等。国外季戊四醇的产品质量较优，高端产品领域有明显竞争力，价格通常比国内高。国内高纯度工业用季戊四醇、双季戊四醇、三季戊四醇生产技术，仅被少数研发实力较强的企业掌握。国内中北部地区企业由于具有原材料甲醇优势、能源煤电优势，其成本较南方地区企业具有相对优势。

三羟甲基丙烷系列产品主要应用于UV光固化单体、醇酸树脂、固化剂、钛白粉等。受油漆、涂料绿色化、环保化大趋势的影响，光固化涂料近几年增长迅速，从而带动三羟甲基丙烷的产能较大增长。

中金企信国际咨询公布的《2022-2028年中国多元醇行业现状分析及赢利性研究预测报告》

2、食用酒精及副产品相关行业基本情况：食用酒精又称发酵性蒸馏酒，主要利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处理生成，纯度通常为95%，其中通过玉米深加工蒸馏而成的玉米食用酒精是食用酒精中的一种。食用酒精在我国酿酒行业、化工行业、医药行业等领域发挥着重要作用，其中酿酒和化工行业是我国食用酒精行业最重要的下游行业。食用酒精行业厂家主要分布在黑龙江、吉林、河南、山东、安徽等地区。食用酒精行业是一个高度竞争的行业，行业盈利水平主要受原材料价格、政策变动及人均消费水平影响，行业中的企业主要依靠相对高效的管理来实现利润。

多元醇、食用酒精及副产品简介

（2）行业周期及变动情况：多元醇系列产品是涂料、油墨、润滑油、UV单体、固化剂、树脂不可或缺的原料，主要应用于涂料。近几年随着国家推行油漆涂料的绿色化、环保化，严控VOC排放，油性涂料上涨趋缓，水性、UV、粉沫等环境友好型涂料上涨明显，此消彼长的情况下，多元醇行业不存在明显的周期性。

食用酒精及其副产品相关行业具有较为典型的周期性特征，整个行业周期一般为4-5年。食用酒精原材料价格下降或食用酒精销售价格上升均会提升食用酒精行业的盈利能力，从而促使食用酒精生产企业释放产能、增加产量，持续2-3年后，行业竞争较为激烈，盈利能力逐步下降，不具备规模效应或成本优势的食用酒精产能将会逐步退出。DDGS饲料作为酒精生产的副产品，价格受养殖业周期、粮价及酒精装置产能等因素影响，同时呈现一定的季节性变化。

中金企信国际咨询公布的《2022-2028年中国食用酒精行业发展前景及投资战略预测咨询报告》

（3）行业整体技术水平和更新情况：1938年美国开始用甲醛、乙醛和碱（氢氧化钙或氢氧化钠）生产季戊四醇，此法迄今仍是生产季戊四醇的主要方式。行业整体工艺因使用碱不同而分为钙法和钠法，目前国际及国内企业绝大多数采取钠法生产季戊四醇。全球季戊四醇生产商的技术水平及产品质量存在差距，以瑞典PerstorpHoldingAB(publ.)为代表的欧美生产企业，其自动化程度高，产品质量好。国内主要厂家以国产化装置为主，高含量的季戊四醇只有少数企业具备生产能力，技术水平已经接近欧美国家，个别企业技术处于国际领先水平。

三羟甲基丙烷的主要原料是正丁醛、甲醛和碱（氢氧化钙或氢氧化钠），行业整体工艺亦因使用碱不同而分为钙法和钠法，多年来生产工艺只有微调。钠法的特点是：产品质量好，生产稳定，但是原材料氢氧化钠成本高；钙法的生产特点是：装置运行稳定性略低于钠法，难以做到全年8000小时连续运行，但是原材料氢氧化钙成本低，副产品甲酸钙较钠法副产品甲酸钠价格高且销售顺畅。目前国内钙法工艺已逐步取代钠法工艺。

食用酒精生产技术多年来并无重大变化，主要变化体现在生产装置规模的不断提高，近年来目前新上装置产能大部分在15万吨以上，且设备自动化程度高，规模效应及高度自动化可大幅降低单位生产成本。玉米制食用酒精的副产品DDGS饲料，全国范围内的生产技术基本接近，无明显差异。

（5）行业产能和开工情况：目前国际市场季戊四醇的主要生产企业包括瑞典PerstorpHoldingAB(publ.)、西班牙ERCROS,S.A、中国台湾李长荣化学工业股份有限公司、土耳其MKSDevoChemicals、俄罗斯古巴卡公司。2021年，国内季戊四醇装置年产能约为26.3万吨，国内主要的季戊四醇生产厂家有十余家，生产规模较大的企业主要有湖北宜化、赤峰瑞阳、安徽金禾实业股份有限公司、濮阳市鹏鑫化工有限公司等，产品质量基本都达到了国际同类产品水平。随着我国对于新冠肺炎疫情的有效控制，国内经济迎来复苏，

随着下游行业的需求提升，2021年，国内季戊四醇产量达到19.75万吨，高于2020年3.6万吨，行业整体开工率75.1%。2021年全球范围内三羟甲基丙烷系列产品实际产能约为29万吨，其中国外总产能约为13万吨，主要生产企业包括美国PerstorpHoldingAB(publ.)、瑞典PerstorpHoldingAB(publ.)和德国朗盛集团等。2021年国内三羟甲基丙烷装置年产能约16万吨，其中生产规模较大的企业主要有江苏百川高科新材料股份有限公司、江西高信前沿科技有限公司、山东富丰柏斯托化工有限公司、湖北宜化等。国内三羟甲基丙烷行业2021年产量约为12.7万吨，行业整体开工率约为79.38%。2021年国内酒精总产能约为2,091.2万吨，其中，食用及工业乙醇总产能约为1,486.2万吨，平均开工率约为38.23%；燃料乙醇总产能约为605万吨，平均开工率约为49.59%。

（5）行业政策及影响分析：根据中金企信研究资料，2021年我国具有重大影响的化工行业政策及相关法律法规变化情况如下：

2021年2月，应急管理部发布《危险化学品企业重大危险源安全包保责任制办法（试行）》，要求进一步压实企业安全生产主体责任，规范和强化重大危险源安全风险防控工作，同时通过有效施行重大危险源安全包保责任制，落实相关人员职责，加强重大危险源监督检查。2021年3月，《排污许可证管理条例》正式实施，生态环境部推进污染源“一证式”管理，推进重点行业排污许可证后管理，强化排污者责任，控制和减少污染物排放。未经核发排污许可证的生产设备、环保治理设施不得排放污染物，要求排污单位持证排污、按证排污。2021年5月完成主行业（有机化学原料制造）排污许可证核发。

2021年7月，生态环境部修订的《危险废物焚烧污染物控制标准》正式开始执行，本标准的实行对相关企业固废焚烧炉的运行要求更加精细，对控制指标要求更加严格。随着生态环境局逐步采用电子督办替代人工督办，这就要求企业提高主体责任，加强环境保护意识，确保各项污染物达标排放。

2021年9月1日新《安全生产法》正式实施。新《安全生产法》的主要重点是，进一步强化生产经营单位的安全生产主体责任，加大了对安全生产违法行为的责任追究和处罚力度，同时将双重预防体系建立、安全生产标准化建设、推行安全生产责任保险等重点工作明确纳入新《安全生产法》当中。

2021年9月23日，中共中央国务院印发《知识产权强国建设纲要（2021－2035年）》，要求统筹推进知识产权强国建设，全面提升知识产权创造、运用、保护、管理和服务水平，充分发挥知识产权制度在社会主义现代化建设中的重要作用，要求企业加大高价值知识产权创造及保护力度。

2021年11月13日，生态环境部发布的《工业企业土壤和地下水自行监测技术指南》，主要是为防控工业企业土壤和地下水污染，改善生态环境质量，指导和规范工业企业土壤和地下水自行监测工作。要求企业加强现场管理，杜绝跑冒滴漏，做好土壤环境隐患排查日常工作。

（6）产业未来发展趋势分析：

1.多元醇行业未来主要发展趋势：季戊四醇行业整体供需将趋于平稳，产品结构将有所变化。受原材料、能源价格及装置技术水平影响，国内季戊四醇行业的企业盈利水平存在差别。根据下游的需求变化，预计未来低含量的季戊四醇需求将有所下降，高含量的季戊四醇、以及高端的双季戊四醇产品需求将有所上升。受益于光固化涂料的快速增长，三羟甲基丙烷行业将快速扩张，随着2022年及未来几年国内多套装置投产，三羟甲基丙烷市场供应可能再度进入饱和阶段。

近年来，国家对化工类企业的新增产能审批较为严格，各地方政府贯彻落实危险废物三年整治行动相关要求，开展土壤污染防治隐患排查工作，推动地方化工行业依法依规淘汰落后产能。监管趋严将提高行业准入门槛，利好达到一定生产规模且合规运行的化工类企业，将有利于保持行业内部的良性竞争格局。

2.食用酒精及副产品相关行业未来主要发展趋势：酒精属于大宗、基础型产品，因近年来玉米酒精产能增加较大，预计酒精行业在较长的时间内将处于较为激烈的竞争状态。随着中国粮食产业、收储及进口政策的变化，具有明显技术优势、玉米采购成本优势的企业将有更大的发展空间与利润优势。

DDGS饲料下游行业为饲料生产行业，包括猪饲料、禽饲料、反刍料、水产料等细分类别，而饲料行业作为养殖行业的上游行业，其产销量、价格直接受到养殖行业的影响。如果未来养殖业的持续低迷，将导致DDGS饲料整体需求难言乐观。